投资评级 - 花旗银行的投资评级未在报告中明确提及，但报告显示其24Q4业绩表现优于预期，营收、利润、净利息收入等关键指标均超市场预期 [2][3][4] 核心观点 - 花旗银行24Q4营收同比增长12.3%，优于彭博一致预期的11.8% [3] - 净利息收入同比下降0.7%，优于预期的-2.7% [3] - 非息收入同比增长61.7%，但弱于预期的66.6% [3] - 归属于普通股股东的净利润由负转正，达到25.83亿美元，优于预期的24.24亿美元 [3] - 净息差（NIM）环比上涨9bp至2.42%，优于预期的2.35% [3] - 不良贷款率环比上涨8bp至0.39%，高于预期的0.36% [3] - ROA同比上升0.76pct至0.46%，ROE同比上升9.9pct至5.4%，均优于预期 [3] 业绩表现 - 24Q4总营收为195.81亿美元，同比增长12.3%，优于预期的194.90亿美元 [4] - 服务业务收入为51.75亿美元，同比增长14.6%，优于预期的49.80亿美元 [4] - 市场业务收入为45.76亿美元，同比增长35.1%，优于预期的40.04亿美元 [4] - 个人银行业务收入为52.32亿美元，同比增长5.9%，优于预期的51.78亿美元 [4] - 财富管理业务收入为20.03亿美元，同比增长20.4%，优于预期的19.46亿美元 [4] - 总贷款同比增长0.7%，低于预期的1.0% [4] - 总存款同比下降1.9%，低于预期的+0.7% [4] 财务指标 - 成本收入比同比下降24.4pct至67.3%，优于预期的68.5% [3] - 信贷减值损失总额为25.93亿美元，高于预期的25.78亿美元 [3] - 核心一级资本充足率（CET1）同比上升0.2pct至13.6%，略低于预期的13.7% [3] - 有形普通股权益回报率（ROTCE）同比上升11.20pct至6.1%，优于预期的5.5% [3]