宏观经济数据 - 美国12月核心CPI环比微降0.08个百分点至0.23%，低于市场预期的0.3%[1] - 整体CPI环比增速加快0.08个百分点至0.39%，符合市场预期，主要因能源价格回升[1] - 同比来看，整体CPI上升0.2个百分点至2.9%，核心CPI下降0.1个百分点至3.2%[1] 细分数据 - 核心商品价格环比增速显著回落，12月为0.05%，11月为0.31%，主要因家用家具和供给CPI大幅回落[1] - 住房价格环比增速继续回落，12月为0.26%，11月为0.34%，主要因外宿价格回落[2] - 超级核心服务环比CPI增速回升0.09个百分点至0.28%，主要因运输服务环比通胀率回升[2] 就业市场 - 12月非农新增就业人数增加25.6万人，高于市场预期的16.5万人和前值的21.2万人[3] - 失业率从11月的4.231%下降至4.086%[3] 美联储政策 - 基于12月就业和通胀数据，美联储1月暂停降息的可能性大幅上升[5] - 预计2025年全年降息次数或高于美联储目前的预测，可能在3-4次25个基点之间[5] 风险提示 - 降息过慢可能引发经济衰退或美国金融危机[6] - 特朗普新政可能导致再通胀风险[6]