宏观政策与货币政策 - 2025年将实施"适度宽松的货币政策"，告别2011年-2024年的"稳健"取向，重回2008年-2010年的"适度宽松"取向 [2][9] - 预计2025年全年累计调降政策利率（7天逆回购利率）40-60BP，引导5年期LPR下行60-100BP，全年可能累计降准150-250BP [2][9] - 2024年12月M1同比-1.4%（前值-3.7%），M2同比7.3%（前值7.1%），新增社融2.86万亿元，同比多增9249亿元，社融增速8.0%（前值7.8%） [3][5] 资本市场与A股展望 - A股市场有望呈现震荡上行态势，经济基本面逐步改善，资本市场制度建设和投融资改革持续推进 [2][14] - 2024年上市公司实施分红2.4万亿元、回购1476亿元，均创历史新高，并购重组市场活跃度上升，披露并购重组交易2131单 [12] - 2025年证监会工作主线为"防风险、强监管、促高质量发展"，重点支持新质生产力企业，中长期资金有望加速入市 [13] 科技行业与TMT赛道 - 科技板块TMT赛道仍是市场关注焦点，特别是芯片半导体、鸿蒙、AI产业链和信创等领域，长期景气度较高 [17] - 2025年1月投资者情绪谨慎，上证指数下跌5.70%，深证成指下跌5.94%，创业板指下跌7.43%，但政策预期仍是A股表现的关键 [16][17] - 科创板成为A股指数化投资比例最高板块，相关指数产品合计规模超2400亿元，占科创板整体自由流通市值比例为8.3% [27] 致欧科技（301376.SZ） - 致欧科技为家居跨境电商龙头企业，2024年前三季度实现营收57.28亿元，同比增长38.49%，归母净利润2.78亿元 [19] - 公司销售以欧洲、北美市场为主，亚马逊平台营收占比超70%，B2C模式在多国亚马逊站点排名前列，B2B模式稳健发展 [21] - 公司重视产品研发，供应链效率优化，仓储物流采取自营仓+平台仓+第三方合作仓并行模式，未来募投资金将强化供应链优势 [23] 科创板市场 - 上周科创板上涨1.15%，日均成交额880.07亿元，平均换手率10.15%，通信行业周涨幅最大（+3.82%），农林牧渔行业跌幅最大（-5.25%） [25] - 科创板整体PE约为43.67，电子行业平均PE最高（92.34倍），农林牧渔行业最低（12.52倍），科创50的PE约为52.28 [26] - 上证科创板综合指数即将于2025年1月20日发布，市值覆盖度接近97%，半导体权重占比38% [27]