行业投资评级 - 报告未明确给出具体的行业投资评级 [1] 核心观点 - 2024年我国经济总体平稳，高质量发展扎实推进，央行坚持支持性货币政策，金融总量合理增长 [2] - 商业银行总资产增速于三季度末回升，但整体低于上年同期水平 [2] - 2025年预计宏观杠杆率上行，利率仍处于下行通道，政府债券供给提速，商业银行对政府债券投资占比有望提高 [5] 行业总体运行情况 - 2024年前三季度我国国内生产总值949745.7亿元，同比增长4.8% [7] - 2024年货币政策立场是"支持性的"，央行实施了降准、降息操作 [8] - 2024年11月末，国有大型商业银行、股份制商业银行、城市商业银行和农村金融机构的总资产同比分别增长9.46%、3.83%、8.87%和5.79% [9] 资产规模及结构 - 商业银行储备资产、银行间同业业务及非银同业投资的资产份额均有所收缩 [12] - 2024年11月末，其他存款性公司总资产中的储备资产占比为5.08%，同比下降0.58个百分点 [13] - 2024年11月末，政府债券余额合计79.82万亿元，其他存款性公司的资产构成中，对政府债权余额为62.58万亿元，在总资产中的占比为14.27% [17] 信贷投向 - 2024年11月末，国有大行及中小型银行贷款增速分别为9.51%和6.83% [19] - 2024年11月末，存款类金融机构短期消费贷款和中长期消费贷款同比增速分别为-3.29%和1.71% [29] - 2024年9月末，金融机构企（事）业单位中长期境内贷款余额为109.34万亿元，同比增长11.4% [37] 资金来源 - 2024年7月及10月，主要商业银行两轮下调存款挂牌利率 [41] - 2024年11月末，其他存款性公司的单位存款及住户存款余额分别为108.35万亿元和149.93万亿元，同比增幅分别为-0.81%和10.33% [42] 资产质量 - 2024年9月末，商业银行不良贷款率为1.56%，较上年末下降0.03个百分点 [45] - 2024年9月末，商业银行拨备覆盖率为209.48%，较上年末上升4.34个百分点 [52] 息差及盈利 - 2024年9月末，商业银行净息差为1.53%，进一步收窄 [59] - 2024年9月末，商业银行加权平均资本充足率、一级资本充足率和核心一级资本充足率分别为15.62%、12.44%和10.86% [66] 银行理财 - 2024年上半年，银行理财产品募集资金累计33.68万亿元，期末存续产品余额为28.52万亿元，同比增加12.55% [74] - 2024年6月末，银行理财产品平均杠杆率为107.04%，资金投向以固定收益类资产为主 [75] 改革化险 - 2023年末，人民银行完成了对3936家银行机构的央行评级，评级结果在"绿区"的机构1979家，"黄区"机构1600家，"红区"机构357家 [77] - 2024年1月，金融监管总局召开2024年工作会议，制定金融监管总局系统年度重点任务目标，并将全力推进中小金融机构改革化险放在首位 [78]