行业投资评级 - 行业评级为中性 [8] 核心观点 - 公用事业板块本周表现不佳，下跌3.10%，落后沪深300指数1.97个百分点 [2] - 公用事业子板块均下跌，其中燃气Ⅲ(申万)跌幅最大，达5.07% [2] - 秦皇岛动力末煤（Q5500）平仓价周均价为768.00元/吨，周环比上涨0.29% [3] - 纽卡斯尔NEWC动力煤现货价为115.51美元/吨，周环比下降4.51% [3] - 中国LNG出厂价格指数周均价为4465.20元/吨，周环比下降1.43% [3] - 中国LNG到岸价格为14.13美元/百万英热，周环比下降6.02% [3] 公用事业板块本周市场回顾 - 公用事业（申万）板块下跌3.10%，沪深300指数下跌1.13%，公用事业板块落后沪深300指数1.97个百分点 [2] - 申万31个行业指数中8个行业指数实现上涨，公用事业（申万）排在第27位 [2] - 公用事业子板块均下跌，热力服务（申万）、水力发电（申万）、风力发电（申万）、电能综合服务（申万）、光伏发电（申万）、火力发电（申万）、燃气Ⅲ(申万)分别下跌1.23%、1.34%、2.38%、2.88%、2.96%、4.11%、5.07% [2] 公用事业产业链周度观察 - 秦皇岛动力末煤（Q5500）平仓价周均价为768.00元/吨，周环比上涨0.29% [3] - 纽卡斯尔NEWC动力煤现货价为115.51美元/吨，周环比下降4.51% [3] - 环渤海动力煤(Q5500K)综合平均价格指数为701.00元/吨，周环比下降0.28% [3] - 中国LNG出厂价格指数周均价为4465.20元/吨，周环比下降1.43% [3] - 中国LNG到岸价格为14.13美元/百万英热，周环比下降6.02% [3] 行业新闻动态 - 两部门印发污水处理绿色低碳标杆厂名单并开展对标新（改）建的通知 [4] - 湖南省《关于支持全省现代石化产业高质量发展的若干政策措施》发布 [4] - 西安发文：扩大垃圾焚烧电厂余热应用，推行污水源热泵供热 [8] - 重庆水务启动发行19亿元可转债 [8] - 重庆云阳生活垃圾焚烧发电项目1号锅炉水压试验一次成功 [8] 投资建议 - 随着供需改善，可重点关注装机有持续增长且电量受端省份经济基本面更优的水电版块 [4] - 随着2025年宏观经济有望筑底回稳，天然气用能成本或将下行，可重点关注气源价格下行、价差修复相关版块 [4]