行业投资评级 - 行业评级为“看好”，预期未来6个月内行业指数优于市场指数5%以上 [7][11] 核心观点 - 12月全国乘用车市场零售263.5万辆，同比增长12.0%，环比增长8.7% [2] - 2024年累计零售2,289.4万辆，同比增长5.5% [2] - 自主品牌表现亮眼，12月零售164万辆，同比增长12%，环比增长8.7%，国内零售份额为62.3%，同比增长9.3个百分点 [3] - 比亚迪汽车12月销量37.63万辆，同比增长25.3%；奇瑞汽车12月销量19.81万辆，同比增长76.1%；吉利汽车12月销量18.92万辆，同比增长46.4% [3] - 2024年自主品牌累计份额61%，同比增加8.6个百分点 [3] - 12月新能源车国内零售渗透率49.4%，同比提升9.1个百分点 [4] - 自主品牌新能源车渗透率71.3%，豪华车新能源车渗透率33.9%，主流合资品牌新能源车渗透率4.8% [4] - 2024年促进汽车消费的报废更新和以旧换新政策推动四季度乘用车零售增速达14% [5] - 2025年“两新”政策接续推动1月国内汽车消费市场 [5] - 2024年全国乘用车均价从18.3万/台降至17.3万/台，入门级车型销售占比提升 [6] - 汽车行业价格战或持续较长时间，行业进入淘汰赛阶段 [7] - 智能化方面，智驾功能逐步渗透到15万元以下中低端车型，整车智能闭环成为降本增效解决方案 [8] 目录总结 市场表现 - 12月全国乘用车市场零售263.5万辆，同比增长12.0%，环比增长8.7% [2] - 2024年累计零售2,289.4万辆，同比增长5.5% [2] 自主品牌表现 - 12月自主品牌零售164万辆，同比增长12%，环比增长8.7%，国内零售份额62.3%，同比增长9.3个百分点 [3] - 比亚迪汽车12月销量37.63万辆，同比增长25.3%；奇瑞汽车12月销量19.81万辆，同比增长76.1%；吉利汽车12月销量18.92万辆，同比增长46.4% [3] - 2024年自主品牌累计份额61%，同比增加8.6个百分点 [3] 新能源车渗透率 - 12月新能源车国内零售渗透率49.4%，同比提升9.1个百分点 [4] - 自主品牌新能源车渗透率71.3%，豪华车新能源车渗透率33.9%，主流合资品牌新能源车渗透率4.8% [4] 政策影响 - 2024年促进汽车消费的报废更新和以旧换新政策推动四季度乘用车零售增速达14% [5] - 2025年“两新”政策接续推动1月国内汽车消费市场 [5] 价格与销量 - 2024年全国乘用车均价从18.3万/台降至17.3万/台，入门级车型销售占比提升 [6] - 2024年各价格段市场全面走强，未来换车、新购车仍有增长空间 [6] 投资建议 - 汽车行业价格战或持续较长时间，行业进入淘汰赛阶段 [7] - 智能化方面，智驾功能逐步渗透到15万元以下中低端车型，整车智能闭环成为降本增效解决方案 [8]