行业投资评级 - 报告未明确给出具体的行业投资评级 [1] 核心观点 - 工业电机行业受益于中国制造业和工业自动化的发展，市场规模持续增长 [1] - 随着工业4.0时代的到来，新能源与节能环保产业的快速发展将带动工业电机行业的绿色转型 [1] - 工业电机行业具有高效性、轻量化、小型化、智能化等特征 [7][9][10] 行业定义与分类 - 工业电机是指应用于工业领域的电动机，常见的工业电机包括伺服电机、步进电机、微电机、卷扬机、曳引机等 [2] - 工业电机行业按应用领域可分为动力电机和控制电机，按电源类型可分为直流电机和交流电机 [3][4][5][6] 行业特征 - 高效性是工业电机发展的必然趋势，中国电动机效能每提高一个百分点，每年可节约260多亿千瓦电 [7] - 电机的轻量化、小型化能够有效节约材料和空间，尤其在石油、化工、煤炭等应用领域需求较高 [9] - 智能化电机随着机电一体化技术的发展而兴起，调速制造、虚拟制造等先进制造技术得到推广应用 [10] 发展历程 - 中国工业电机行业经历了萌芽期、启动期、高速发展期，2015年后进入成熟期 [11][12][13][14][15] - 2015年后，永磁电机的发展推动了中国工业电机行业的成熟 [15] 产业链分析 - 工业电机行业产业链上游为原材料，包括钢铁、磁性材料、铜等，中游为电机制造环节，下游为应用环节 [16] - 铜材和钢材是工业电机的主要原材料，成本占比超过50% [17] - 低压工业电机主要应用于水泵、风机和压缩机行业，高压工业电机广泛应用于采矿、冶金、油气、石化等行业 [18] 行业规模 - 2018年至2023年，工业电机行业市场规模从3,256.4亿人民币增长至3,873.56亿人民币，年复合增长率为3.53% [32] - 预计2024年至2028年，市场规模将从3,968.49亿人民币增长至4,523.73亿人民币，年复合增长率为3.33% [32] 行业竞争格局 - 工业电机行业呈现三梯队竞争格局，第一梯队为西门子、ABB等外资企业，第二梯队为卧龙电驱、佳电股份等中国本土企业，第三梯队为中小企业 [39] - 西门子、ABB等外资企业凭借技术优势和市场先发优势占据中高端市场主要份额 [40] - 中国本土企业通过产业链一体化布局，顺应绿色转型趋势，逐步扩大市场份额 [42] 上市公司分析 - 中山大洋电机股份有限公司具有核心技术自主研发能力，全球拥有10个研发中心和21个销售与生产基地 [49] - 卧龙电气驱动集团股份有限公司在工业电机领域具有全球营销网络优势和业务优势，并购了多家海外知名电机企业 [51] - 哈尔滨电气集团佳木斯电机股份有限公司是中国特种电机的创始厂和主导厂，拥有先进的自动化生产线和现代化智能车间 [55]