行业投资评级 - 报告未明确给出行业投资评级 [2] 核心观点 - 2024年中国汽车出口586万辆 同比增长19% 其中乘用车出口4955万辆 同比增长197% 商用车出口904万辆 同比增长175% [2] - 2024年新能源汽车出口1284万辆 同比增长67% 增速落后于燃油车的235% 主要受欧盟政策干扰 [2] - 插混汽车出口297万辆 同比增长1937% 成为拉动新能源出口的主要动力 预计2025年仍将维持强劲增速 [2] - 2024年俄罗斯市场销量预计达155万辆 接近2021年水平 中国对俄出口106万辆 同比增长26% 但需谨慎看待2025年增速 [2] - 2025年中国燃油车出口有望维持增长 主要得益于自主品牌的性价比优势及在中南美/中东/非洲等市场份额提升 [2] - 新能源车出口存在不确定性 本土化生产将成为进入欧洲市场的主要战略 比亚迪匈牙利工厂预计2025年投产 [2] 行业数据 - 2024年中国汽车出口586万辆 同比增长193% [2] - 2024年新能源汽车出口1284万辆 同比增长67% [2] - 2024年插混汽车出口297万辆 同比增长1937% [2] - 2024年1-11月俄罗斯市场销量143万辆 同比增长54% [2] - 2024年1-11月中国对俄罗斯出口106万辆 同比增长26% [2] 重点公司 - 比亚迪（1211 HK） 目标价37922港元 潜在涨幅453% [9] - 长城汽车（2333 HK） 目标价1736港元 潜在涨幅344% [9] - 小鹏汽车（9868 HK） 目标价7736港元 潜在涨幅443% [9] - 理想汽车（2015 HK） 目标价12034港元 潜在涨幅409% [9] - 蔚来汽车（9866 HK） 目标价5988港元 潜在涨幅860% [9] 图表数据 - 图表1显示2015-2024年中国汽车出口量及同比增速 [4] - 图表2显示2020-2024年中国新能源汽车出口量及同比增速 [7]