行业投资评级 - 报告对金属及新材料行业给予“看好”评级 [1] 核心观点 - 有色金属行业整体表现强劲，跑赢沪深300指数，尤其是能源金属和铝板块涨幅显著 [1][5] - 贵金属价格震荡走强，央行增持黄金提振市场信心，黄金板块估值修复空间较大 [2] - 工业金属中，铜价受低库存和需求增长支撑，铝价因库存去化和产能限制有望上行 [2] - 钢铁行业供需双增，螺纹钢价格上涨，铁矿石价格受供给收缩影响上涨 [2] - 新能源制造业供需格局稳定，推荐关注相关成长周期标的 [2] 一周行情回顾 - 上证指数上涨2.31%，深证成指上涨3.73%，沪深300上涨2.14%，有色金属（申万）指数上涨4.47%，跑赢沪深300指数2.33个百分点 [1][3] - 分子板块看，贵金属上涨3.38%，铝上涨6.59%，能源金属上涨7.28%，小金属上涨4.93%，铜上涨2.21%，铅锌上涨5.20%，金属新材料上涨3.85% [1][5] 金属价格变化 - 工业金属及贵金属：LME铜、铝、铅、锌、锡、镍价格分别上涨1.08%、4.39%、-0.41%、2.58%、-0.37%、2.80%，COMEX黄金价格上涨0.83%，白银下跌0.81% [2] - 能源材料：锂辉石价格上涨3.70%，电池级碳酸锂上涨0.68%，工业级碳酸锂上涨3.42%，电池级氢氧化锂上涨0.68%，金属锂下跌1.56% [2] - 黑色金属：螺纹钢价格上涨1.53%，铁矿石价格上涨5.58% [2] 贵金属 - 美国12月非农数据超预期打压降息预期，但金价仍震荡走强，中国央行11/12月增持黄金，提振市场信心 [2] - 黄金ETF持仓环比增加0.3%，COMEX黄金非商业净多头持仓占比53.1% [17] 工业金属 - 铜：社会库存处于低位，铜价受低库存和需求增长支撑，家电补贴和电网投资增长有望推动铜价长牛 [2] - 铝：铝锭库存超预期去化，产能天花板限制下供需趋紧，氧化铝价格回落，电解铝利润有望走阔 [2] 钢铁 - 供给端：淡季钢厂检修，钢铁产量维持较低水平，五大品种钢材周产量增长1.93%至824万吨 [2] - 需求端：地产需求偏弱，制造业板材需求较好，五大品种钢材需求增长1.66%至805万吨 [2] - 库存端：钢材库存环比增加1.69%至1151万吨 [2] 新能源制造业 - 推荐供需格局稳定的新能源制造业标的，包括亚太科技、宝武镁业、铂科新材、博威合金、东阳光、横店东磁 [2] 有色金属行业重点公司估值 - 合盛硅业、洛阳钼业、紫金矿业、锡业股份等公司估值较低，具备投资潜力 [15] 钢铁行业重点公司估值 - 宝钢股份、华菱钢铁、中信特钢等公司估值较低，具备投资潜力 [16] 铜行业 - 铜精矿现货TC下降至3.4美元/干吨，电解铜周度产量21.6万吨，社会库存10.8万吨，环比增加0.24万吨 [25] - 电解铜杆、再生铜杆、电线电缆开工率分别下降至70.5%、22.5%、60.9% [25] 铝行业 - 电解铝运行产能4342万吨，周产量83.27万吨，开工率96.3%，社会库存44.0万吨，环比去库1.9万吨 [34] - 电解铝行业平均利润1122元/吨，氧化铝价格下跌15.3%，氧化铝行业平均利润975元/吨 [36][41] 钢铁行业 - 螺纹钢价格上涨100元/吨至3400元/吨，热卷板价格上涨120元/吨至3450元/吨 [49] - 五大品种钢材周产量增长1.93%至824万吨，需求增长1.66%至805万吨，库存增加1.69%至1151万吨 [52] - 铁矿石价格上涨5.58%至103美元/吨，澳洲和巴西铁矿石发运量下降9.02%至2388万吨 [55]