行业投资评级 - 报告对计算机行业给予“看好”评级 [3] 核心观点 - 2025年将是机器人产业质变的关键年份，预计将实现三层融合：机械+自控+ICT的融合、智能车-机器人-低空经济的技术外溢、以及自上而下与自下而上的融合 [4][6][7] - 2025年可能是国产初创AI芯片规模出货的元年，沐曦等公司启动上市，国产AI芯片企业将迎来重要发展窗口期 [4][36] - 机器人行业将借鉴智能车的发展经验，预计2025-2026年将出现类似ADAS/AD的智能化井喷 [19][23] 机器人行业三层融合 - 第一层融合：机械、自动控制、ICT三大流派的融合，大模型和端到端算法开始落地，高时效场景适合小模型，高复杂度/高精度场景适合大模型 [4][16] - 第二层融合：智能车、机器人、低空经济的技术外溢，行业机器人和消费机器人被低估 [4][19] - 第三层融合：自上而下与自下而上的融合，讨论人口红利和工程师红利对产业的影响 [4][34] 国产AI芯片进展 - 沐曦集成电路完成上市辅导备案，2025年可能是国产初创AI芯片规模出货元年，燧原、壁仞、天数、摩尔线程等公司也将量产出货 [4][36] - 沐曦的AI训练GPU MXC500采用7nm制程，算力对标英伟达A100/A800，2024年已在国内交付九大算力集群 [36] 重点公司更新 - 虹软科技：2024年业绩预告收入利润超预期，主要源于汽车和AI眼镜研发规模化，Q4收入同比增长44.12%，归母净利润同比增长1213% [43][44] - 新大陆：字节跳动进入线下支付市场，新大陆子公司国通星驿有望与字节合作推广线下支付业务 [47][50] - 金山办公：Microsoft 365在美国首次C端涨价，金山办公有望通过AI功能提升和出海竞争力实现增长 [51][53] - 软通动力：发布天鹤C1机器人，具备多模态感知和自主学习能力，未来软通机器人业务或由软通天擎机器人承担 [54][55] 机器人算法与工程 - 机器人算法主要包括视觉检测、跟踪、三维重建、SLAM、语音识别、NLP、运动控制等，大模型和端到端AI将显著提升智能化 [14][15][18] - 机器人工程将借鉴智能车的发展经验，芯片、电机、控制系统、能源系统等技术将外溢至低空经济 [24][26] 行业展望 - 机器人行业将迎来百花齐放，工业机器人、协作机器人、扫地机器人、机器狗等已具备商业化基础，预计2025年开始行业机器人和消费机器人将加速发展 [29][33] - 科技赋能后用工人数增速充沛，最近五个月同比增速高达3.4%-4.7%，有效支撑GDP增长 [35]