行业投资评级 - 报告对纺织服装行业持“看好”评级 [2] 核心观点 - 12月纺织服装出口增速强劲，全球纺织业“抢出口”现象显著，12月我国纺织业出口额同比增长11.4%，增速环比11月扩大4.6pct [4][10] - 服装家纺受益于政策托底，预期触底、估值修复，基本面改善传导，跨年高股息再获关注 [4] - 纺织制造需等待零售驱动供应链订单强化，12月“抢出口”下增速走强，关注周期收敛、成长回归的全球化纺织制造集团 [4] 行业表现 - 本周纺织服饰板块表现弱于市场，1月10-17日SW纺织服饰指数上涨3.2%，跑输SW全A指数0.4pct [4][5] - 服装家纺指数上涨3.2%，跑输SW全A指数0.4pct；纺织制造指数上涨3.4%，跑赢SW全A指数0.2pct [4][5] 行业数据 - 12月全国服装鞋帽、针纺织品类零售总额1629亿元，同比下降0.3%，相比11月下降幅度收窄 [4][9] - 12月我国出口纺织品服装280.7亿美元，同比增加11.1%，其中纺织纱线、织物及制品出口131.35亿美元，同比增加17.2%，服装及衣着附件出口149.34亿美元，同比增加6.2% [4][24] - 2024年1-12月累计出口纺织品服装3011.03亿美元，同比增加2.8% [4][24] 重点公司表现 - 361度四季度主品牌线下增长10%，童装线下增长10-15%，电商增长30-35%，相比三季度加速增长 [4][9] - 亚玛芬预计2024年全年收入增长16%-17%，调整后营业利润率10.5%-11%，四季度偿还12亿美元定期贷款 [4][9] - 安踏体育、滔博、波司登等户外运动品牌表现良好，推荐关注 [4] 国际公司业绩 - Deckers FY25Q2销售额13亿美元，同比增长20%，净利润2.4亿美元，同比增长36% [12] - Nike FY25Q2销售额123.5亿美元，同比下降8%，净利润11.6亿美元，同比下降26% [12] - Adidas 24Q3销售额64亿欧元，同比增长7%，净利润4.8亿欧元，同比增长70% [15] 电商数据 - 11月运动鞋服淘系销售额同比下滑43.6%，女装淘系销售额同比下滑8.9%，男装淘系销售额同比下滑7.4%，童装淘系销售额同比下滑13.8% [48][50][52] 基金重仓 - 华利集团2024Q3基金重仓持股总量2673万股，环比增长43%，持股总市值19.75亿元，环比增长73% [63] - 海澜之家2024Q3基金重仓持股总量22688万股，环比下降24%，持股总市值17.2亿元，环比下降38% [63]