宏观经济形势 - 2024年4季度GDP同比增长5.4%，高于3季度的4.6%，全年GDP增长5%[3] - 2025年1季度GDP同比增速可能因2024年1季度高基数面临下行压力[3] - 2024年12月制造业PMI回落，实体经济自发修复动能减弱[14] 财政政策 - 2024年12月地方政府专项债增量超季节性上升，创历史新高[4] - 2024年12月财政存款超季节性下降，降幅创历史新高，表明财政支出力度加大[4] - 财政政策带动实体经济融资利率敏感性修复，非专项债社融增长小幅改善[4] 房地产市场 - 2025年1月上半月30城市商品房周度销售面积回落，未来趋势需进一步观察[14] 出口与汇率 - 东南亚航线出口集装箱运价指数回落，预示未来出口可能承压[14] - 2025年1月上半月人民币汇率保持稳定，央行通过逆周期调节因子等措施支持汇率[16] 债券市场 - 长期债券收益率偏低，主要因实体经济融资利率敏感性下降[20] - 2025年1月上半月国债收益率震荡上行，短端收益率上升较多[24] 股票市场 - 2025年1月13日-17日A股市场企稳反弹，中证2000上涨5.5%，中证1000上涨3.9%，沪深300上涨1.0%[24] - 北证50在1月13日-17日上涨10%，反映风险偏好上升[24]