行业投资评级 - 行业评级为“强于大市”（维持评级）[5] 核心观点 - 金融科技作为支撑资本市场健康发展的底座，重要性凸显，是数字中国的重点发展环节之一[1] - 金融科技结合了大数据、人工智能、区块链、云计算等先进技术，未来资本开支存在向好预期[2] - 金融科技的重点发展环节包括核心交易系统、AI大模型、可信数据安全等，未来落地场景将覆盖智慧银行、智能投顾、保险、风控等[3] - 金融信息服务行业伴随资本市场建设逐步发展，与A股市场成交额密切相关，未来有望受益于市场活跃度提升[4] 行业历史阶段 - 金融科技发展经历了三个阶段：电子化信息化（1970-2003）、互联网金融（2004-2015）、数智化（2015至今）[12][13][14] - 数智化阶段，金融机构推动技术与业务融合创新，人工智能、云计算等技术深度渗透金融业务[14] 金融科技资本开支预期 - 银行IT：2023年国有六大行金融科技投入均超百亿元，工商银行投入最高达272.46亿元，建设银行和农业银行同比增速最高分别为7.45%和7.06%[20] - 证券IT：2021年证券公司IT人员总数达30952人，同比增长19.7%，未来科技资本开支具备增长预期[27][29] - 保险IT：2022年中国保险业IT解决方案市场规模达107.6亿元，同比增长6.3%，未来科技投入将持续增长[36][40] 金融科技技术端与应用端 - 核心交易系统：新一代交易系统全面替换提上日程，分布式架构转型成为趋势[45][47] - AI大模型：金融行业具备丰富数据基础，AI大模型在金融领域应用前景广阔，法律法规不断完善[48][50] - 可信数据安全：AI大模型数据泄露问题引发关注，政策聚焦数据安全，数据安全产业规模预计2025年超1500亿元[53][55] - 云计算应用：金融云市场规模预计2025年达1077亿元，云技术将赋能更高价值的业务开发[56][58] 金融信息服务行业 - 金融信息服务行业市场规模从2018年的340.86亿元增长至2023年的607.86亿元，预计2025年达762.26亿元[80][82] - 行业发展趋势包括技术革新、政策助推、品牌壁垒强化等，未来将向智能化、实时化和高安全性方向发展[86][87] - 2C券商IT与二级市场景气度密切相关，2024年9月下旬A股成交额强势增长，2C券商IT有望受益[91][92] 投资建议 - 金融科技相关产业链有望受益于信创政策和数字化发展，应用场景将得到充分挖掘[94]