行业投资评级 - 报告对基础化工行业维持“看好”评级 [1] 核心观点 - 2025年制冷剂配额落地，二代配额大幅压减，三代配额有所增加，但整体幅度小于前期指引，有望推动制冷剂行业继续维持较高景气度 [5] - 建议关注巨化股份、三美股份、永和股份等制冷剂相关公司 [5] 细分领域跟踪 重点化工品价格跟踪 - 本周（1/6-1/12）WTI、布伦特、TDI、PX等产品价格涨幅居前，三聚氰胺、聚乙烯、棕榈油、有机硅DMC等产品价格跌幅居前 [13] - 截至1月19日，WTI价格为80.04美元/桶，较上周上涨9.17%；布伦特价格为82.03美元/桶，较上周上涨7.71% [14] 聚氨酯 - 本周（1/13-1/19）MDI价格小幅上涨，聚合MDI华南市场均价为18250元/吨，较上周上涨300元/吨；纯MDI市场均价为18800元/吨，较上周持平 [16] - TDI华东市场均价为14100元/吨，较上周上涨400元/吨 [16] 农化 - 本周（1/13-1/19）草甘膦价格为23407元/吨，较上周下降200元/吨；毛利为-430.5元/吨，较上周减少131.6元/吨 [18] - 尿素价格为1644元/吨，较上周上涨5元/吨；氯化钾价格为2553元/吨，较上周上涨1.27% [21] 氟化工 - 本周（1/13-1/19）三代制冷剂价格平稳，毛利上涨，R125毛利为23455.75元/吨，较上周增加393元/吨；R32毛利为27624.13元/吨，较上周增加683元/吨 [26] - 萤石价格为3662元/吨，较上周持平；氢氟酸价格为10906元/吨，较上周持平 [23] 轮胎 - 本周（1/13-1/19）天然橡胶价格为16967元/吨，较上周上涨3.35%；全钢胎开工率为61.1%，较上周降低1.1个百分点 [30] - 上海集装箱出口指数（SCFI）报2130.82，周环比下跌6.98% [29] 食品及饲料添加剂 - 本周（1/13-1/19）维E价格为130元/千克，较上周上涨2元/千克；蛋氨酸价格为20.46元/千克，较上周上涨0.78元/千克 [47] - 三氯蔗糖价格为25万元/吨，较上周持平；安赛蜜价格为3.7万元/吨，较上周持平 [45] 民爆 - 2023年民爆行业生产总值为434.3亿元，同比增长10.34%；西北、西南等矿产资源集中地区民爆行业发展较好 [52] - 本周硝酸铵价格为3530元/吨，环比持平 [62] 化学原料 - 本周（1/13-1/19）纯碱价格微降，轻质纯碱市场价为1413元/吨，较上周下跌2元/吨；重质纯碱市场价为1494元/吨，较上周持平 [64] - PVC（电石法）市场均价为4950元/吨，较上周上涨2.06%；PVC（乙烯法）市场均价为5513元/吨，较上周上涨0.92% [68] 钛白粉 - 本周（1/13-1/19）钛白粉市场价为14304元/吨，较上周持平；毛利下降1.73%至-841.31元/吨 [70] - 钛白粉周度开工率为79.83%，较上周提高2.14个百分点；周产量为9.284万吨，较上周增加0.1万吨 [70] 化学纤维 - 本周（1/13-1/19）涤纶长丝POY市场均价为7300元/吨，较上周上涨100元/吨；FDY市场均价为7700元/吨，较上周上涨150元/吨 [74] - 涤纶长丝开工率为83.42%，较上周下跌2.22个百分点；产量为69.48万吨，较上周减少2.6% [74] 行情表现 - 本周（1/13-1/19）沪深300指数上涨2.14%，基础化工指数上涨5.01%，在30个中信一级行业中排名第7位 [81] - 本周基础化工下属三级子行业中，无机盐、碳纤维、磷肥及磷化工、涤纶涨幅较大，分别为9.48%、8.32%、7.22%、7.06% [81]