行业投资评级 - 报告对有色金属行业维持“看好”评级 [1] 核心观点 - 降息预期回升推动金属价格上涨，尤其是贵金属和基本金属 [1][5] - 美国核心通胀低于预期，美联储降息预期提前至7月，全年累计降息幅度回升至40个基点 [5] - 黄金价格中长期看好，受美元信用弱化和地缘政治影响 [5] - 能源金属价格震荡上涨，行业挺价意愿较强 [6] 有色金属板块行情回顾 - 本周沪深300指数上涨2.14%，上证指数上涨2.31%，SW有色金属行业指数上涨4.47% [4][18] - 2024年初至今，SW有色金属行业指数上涨5.90%，同期沪深300指数下跌3.11%，上证指数下跌3.28% [18] - 在A股申万一级行业中，有色金属行业指数排名第9 [18] - 有色金属二级行业中，能源金属、小金属、工业金属、金属新材料、贵金属周涨幅分别为+7%、+5%、+4%、+4%、+3% [4][19] 基本金属 - 铜：LME铜价上涨1.19%至9182美元/吨，国内铜现货价上涨1.27%至76402元/吨 [26][29] - 铝：LME铝价上涨4.36%至2681美元/吨，国内铝现货价上涨2.69%至20217元/吨 [26][33] - 锌：LME锌价上涨2.86%至2945美元/吨，国内锌现货价下跌1.71%至24204元/吨 [26][37] - 铅：LME铅价下跌0.78%至1966美元/吨，国内铅现货价上涨1.13%至16800元/吨 [26][42] - 锡：LME锡价下跌0.43%至29850美元/吨，国内锡现货价下跌1.13%至249338元/吨 [26][46] - 镍：LME镍价上涨2.65%至16080美元/吨，国内镍现货价上涨1.48%至129075元/吨 [26][48] 贵金属 - Comex黄金上涨1.20%至3017美元/盎司，国内金现货价上涨1.52%至637元/克 [51][52] - Comex白银上涨1.72%至34.70美元/盎司，国内银现货价上涨1.32%至7821元/千克 [51][52] 能源金属 - 电池级碳酸锂价格上涨2.84%至77850元/吨，电池级氢氧化锂价格上涨0.66%至70923元/吨 [56][57] - 电解钴价格下跌1.51%至163500元/吨，四氧化三钴价格持平 [56][61] 重点标的 - 紫金矿业：买入评级，2025年EPS预测为1.35元，PE为12.07 [64] - 洛阳钼业：买入评级，2025年EPS预测为0.61元，PE为11.56 [64] - 云铝股份：买入评级，2025年EPS预测为1.56元，PE为10.69 [64] - 驰宏锌锗：买入评级，2025年EPS预测为0.42元，PE为13.40 [64] - 锡业股份：买入评级，2025年EPS预测为1.35元，PE为10.65 [64]