行业投资评级 - 电力设备及新能源行业整体评级为“看好/维持” [1] 核心观点 - 未来三年新能源行业将进入向上周期，行业升级将拉大龙头公司之间的差异，新技术和新市场领先的公司将持续受益 [4] - 新能源汽车产业链中，铁锂材料供需结构向好，2024年磷酸铁锂总产量为238万吨，同比增长50.2%，后续需求有望继续超预期 [5] - 光伏产业链中期底部将逐步确认，硅片报价持续上行，龙头企业业绩有望走出低谷 [6] - 风电产业链中，辽宁7GW省管项目全部启动竞配，深远海海风项目规划有望出台 [7] 新能源汽车产业链 - 铁锂材料供需结构向好，2024年磷酸铁锂总产量为238万吨，同比增长50.2%，后续需求有望继续超预期 [5] - 电动车下游实现结构性升级优化，2024年我国新能源汽车销售超过1286.6万辆，同比增长35.5%，智能化生态领先的龙头公司有望受益 [5][11] - 特斯拉计划在春节期间暂停上海超级工厂部分生产线约三周，以优化设备并为焕新Model Y的生产做准备 [11] 光伏产业链 - 硅片报价持续上行，受益于硅片去库进度较好以及单月供需紧张，报价上涨动能强劲 [6][12] - 多家龙头公司公布2024年业绩预告，部分企业出现较大亏损，但随着产业链价格反转，行业盈利与龙头企业业绩有望走出低谷 [6][12] - 硅料价格稳定，硅片价格上涨，电池片价格出现分歧，组件价格稳定 [44][45] 风电产业链 - 辽宁7GW省管项目全部启动竞配，有望在2026-2027年建设 [7][23] - 深远海海风项目利息好消息不断，已有6省市发布较为明确的深远海海风项目规划，国家层面的深远海风电规划有望出台 [7][24] - 辽宁丹东3.5GW海上风电项目竞配，辽宁2025年第一批82.7MW分散式风电项目清单公示 [69] 产业链价格 - 新能源汽车产业链中，碳酸锂价格上涨，电池级碳酸锂价格为7.740万元/吨，周涨幅1.57% [25] - 光伏产业链中，硅片报价上涨，182mm硅片报价为1.18元/片，210mm硅片报价为1.55元/片 [43] - 风电产业链中，废钢价格上涨2.14%，10mm造船板、齿轮钢、铸造生铁价格持平 [55] 行业新闻跟踪 - 新能源汽车行业中，磷酸铁锂材料开启全面迭代，2.55g/cm³或成磷酸铁锂动力电池新标准线 [62] - 光伏行业中，四川多个光伏项目节能报告获批，通威股份硅片厂获批 [63][64] - 风电行业中，辽宁丹东3.5GW海上风电项目竞配，辽宁2025年第一批82.7MW分散式风电项目清单公示 [69]