行业投资评级 - 奢侈品行业面临显著放缓 预计2024年至2027年全球奢侈品市场年增长率将放缓至1-3% [35][131] - 皮革制品和珠宝类别预计将在2025年至2027年间实现4-6%的年增长率 成为最具韧性的品类 [130][148] 核心观点 - 奢侈品行业正经历显著放缓 主要受宏观经济逆风 客户偏好变化以及价值主张减弱的影响 [28][31][32] - 奢侈品客户群体日益多样化 年轻客户对奢侈品体验的兴趣增加 而不仅仅是奢侈品商品 [33][34] - 奢侈品行业在过去五年中经历了快速扩张 但过度曝光削弱了其排他性和创造力的承诺 [34][35] - 奢侈品品牌需要重新思考客户参与策略 投资技术和数据能力以更好地个性化客户旅程 [39][40] 市场背景 - 2019年至2023年 个人奢侈品行业年增长率为5% 其中价格增长贡献了约80%的增长 [52][53] - 中国市场的快速增长是奢侈品行业增长的主要驱动力 2019年至2023年年增长率为18% [53][54] - 顶级消费者（年消费超过7万欧元）在2019年至2023年间贡献了40-50%的市场增长 尽管他们仅占奢侈品客户基础的2-4% [55][56] 市场展望 - 奢侈品行业预计将在2024年至2027年间实现1-3%的年增长率 2025年至2027年间增长率将提升至2-4% [131][136] - 美国预计将成为奢侈品增长的主要引擎 受益于有利的经济因素和超高端消费者群体的增长 [139][140] - 日本 中东和印度等较小市场将继续为品牌提供动态增长机会 [143][144] 客户洞察 - 奢侈品客户对价格增长的合理性提出质疑 认为价格增长并未与产品质量或创新相匹配 [190][191] - 客户越来越倾向于将奢侈品购买与体验（如旅行和健康）进行权衡 认为体验比奢侈品商品更具排他性和个人价值 [186][207] - 奢侈品客户对品牌创新和产品质量的期望较高 品牌需要提升能力以满足这些期望 [199][200] 零售体验 - 超过三分之一的奢侈品客户认为近年来的店内体验有所恶化 客户对零售体验的期望越来越高 [266][267] - 奢侈品品牌需要解决客户在零售体验中的痛点 如缺乏个性化互动 库存透明度不足以及售后服务不佳 [271][272] 伦理工艺 - 奢侈品客户对品牌的可持续性和伦理制造标准有较高期望 但许多品牌未能满足这些期望 [272][273] - 奢侈品品牌需要展示高标准的可持续性和伦理采购 以恢复客户对其工艺承诺的信任 [188][272]