行政命令签署情况 - [上一届特朗普政府首日签1项、首周签4项行政令，“百日新政”签33项，首个任期结束时比拜登多58项；新一届首日签46项，创历史新高][2][4][5] - [46项行政令重点关注提高政府效率、收紧移民政策、强化美国能源安全，其中12项涉改进官僚系统，5项涉移民问题][5][6][9] 就职演讲政策倾向 - [就职演讲聚焦边境安全、经济、能源等领域，预计“百日新政”集中推对内政策改革，非法移民、通胀治理和能源战略最迫切][16][17] 关税政策情况 - [就职后数小时宣称2月1日前向加墨征25%关税，超市场预期，或为谈判筹码，高盛认为实施概率20%][11][19] - [就职演说未提对华关税，称2月1日征10%关税力度低于预期，或为就“Tiktok所有权”和“芬太尼”问题谈判筹码][21][22] - [全球普遍关税优先级低于预期，计划向欧盟征关税但时点和力度不明，维持对华40%平均关税+低全球普遍关税基准情形][24] 关税影响 - [基准情景下，美国提高对华平均关税至40%、对其他国家征10%关税，中国对美出口降42.8%，出口总额降8.5%，实际GDP降1.2%，美国实际GDP降0.4%][24] - [短期对华和全球关税缓和，非美资产或迎喘息空间，但风险“悬而未决”制约反弹空间][24]