报告核心观点 - 六部门联合印发的《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》，中长期有助于优化资本市场制度，驱动资金流入基本面良好的上市公司，形成正向循环，利于资本市场稳定发展；短期有助于改善市场情绪和提升流动性，利好保险、券商等板块以及优质高息股和回购较多的绩优蓝筹股 [2] 投资策略重点关注领域 - 短期方案改善市场情绪，提升交投和流动性，第二批保险资金长期股票投资试点上半年落地，资金规模不低于 1000 亿元，春节前批复 500 亿元投资股市，A股较港股和中概股更受益，但海内外风险未消除，短期以结构性行情为主 [3] - 直接受益的保险、券商等板块短期有望受资金关注，建议关注优质高息股，目前沪深 300 股息率达 3%，春节前两月预计超 310 家上市公司实施分红 3400 多亿元，回购较多的绩优蓝筹股值得关注，证券基金保险公司互换便利已开展两次操作，合计金额 1005 亿元，央行优化股票回购增持再贷款政策安排 [3] 方案重点内容 - 引导商业保险资金、全国社保基金、养老保险基金、企（职）业年金基金和公募基金等中长期资金加大入市力度 [4] - 明确中长期资金入市硬指标，未来三年公募基金持有 A 股流通市值每年至少增长 10%，力争大型国有保险公司从 2025 年起每年新增保费的 30%用于投资 A 股 [4] - 明确全面实施中长期资金长周期考核，公募基金、国有商业保险公司、基本养老保险基金、年金基金建立三年以上长周期考核，降低国有保险公司当年度经营指标考核权重，细化全国社保基金五年以上长周期考核 [4] - 提高权益类基金的规模和占比，优化资本市场投资生态，加大股份回购力度，落实一年多次分红政策 [4] 方案对资本市场的影响 - 中长期资金入市硬指标下达，每年为 A 股提供稳定增量资金，长周期考核驱动资金流入基本面良好的上市公司，形成正向循环 [4] - 证监会提升中长期资金权益配置能力，扩大投资规模，改善资金供应结构，提高上市公司信息披露质量，做强活跃并购重组市场，增强上市公司回报投资者意识，提供更多优质标的，优化资本市场制度，利于中长期稳定发展 [4]