报告核心观点 - 截至2025年1月17日北交所99家获受理公司覆盖多元细分领域 后备军新质生产力储备丰富 本期选出原力数字、江天科技等5家后备军优选企业 它们科技属性强、具备稀缺性 [3][5] 后备军新质生产力储备丰富，包含高端装备制造等方向 - 政府提出大力推进现代化产业体系建设 加快发展新质生产力 截至2025年1月17日 北交所99家获受理公司覆盖高端装备制造等多元细分领域 627家披露意向 其中585家辅导中 27家已辅导验收 [11] - 2024年五批进层公司质地优良、类型新颖 推动创新层提升层级质量、增强层级活力 壮大北交所上市"后备军"阵容 [11] - 受理公司中已过会企业8家 2023年营收均值6.98亿元 归母净利润均值12207.85万元 待上会企业81家 不同行业2023年营收和归母净利润均值有差异 中止状态10家 2023年营收均值5.21亿元 归母净利润均值7390.45万元 [11][12][16] 聚焦本批5家北交所后备军优选企业 原力数字（874552.NQ） - 为客户提供3D数字内容产品和制作服务 以游戏3D内容受托制作为主要营收来源 2023年占比52.20% [22][24] - 截至2024年12月26日 拥有26项专利及143项计算机软件著作权 获多项资质认定 2022 - 2023年对前五大客户销售收入占比分别为38.55%和40.53% [26] - 2023年营收5.27亿元 归母净利润8563.35万元 同比分别增加4.83%和23.90% 毛利率34.56% 归母净利率16.24% [27] - 公司及作品多次获荣誉 与多家客户建立长期稳定合作关系 2014 - 2023年中国游戏市场规模复合增长率达11.42% 2015 - 2022年我国动漫产业总产值复合增长率为11.03% [30][31] - 拟投资实施科技创新产业基地项目和数字内容创新技术平台建设项目 可比公司PE 2023均值167.4X [32][34] 江天科技（874560.NQ） - 从事标签印刷产品研发、生产与销售 提供标签一体化综合解决方案 薄膜类不干胶标签为主要营收来源 [36][38] - 截至2024H1 拥有专利108项 其中发明专利9项 软件著作权8项 获多项资质认定 2024H1前五大客户集中度达57.49% [40][41] - 2023年营收5.08亿元 归母净利润9646.11万元 同比分别增加32.17%和29.56% 毛利率30.95% 归母净利率19.00% [44] - 是少数能进入知名消费品牌企业供应链体系的标签供应商 有综合服务能力 2023年全球标签印刷市场规模461.40亿美元 预计2028年达640.10亿美元 2019 - 2023年我国不干胶标签产量复合增长率8.11% [46] - 募投江天研发制造综合基地建设项目 可比公司PE 2023均值39.6X [46][49] 通领科技（834081.NQ） - 从事汽车内饰件研发、生产及销售 产品包括门板饰条等 应用于乘用车领域 [50] - 截至2024年12月20日 已获取专利118项 其中发明专利41项 获多项称号 入选智能工厂和绿色制造名单 [51] - 进入30余家国内外主机厂供应链体系 2024H1前五大客户销售占比59.63% [52][55] - 2024年Q1 - 3营收7.55亿元（+7.34%） 归母净利润9843.39万元（+25.06%） 毛利率29.17% 归母净利率13.04% 2024年Q1 - 3研发费用率3.56% [56] - 我国汽车销量连续15年居全球第一 2023年超3000万辆 同比增长12% 预计2024 - 2029年中国汽车内饰件市场规模从2311亿元上升到2765亿元 [58] - 树立良好品牌形象 与多家企业建立合作关系 自主创新研发工艺获认可 募投多个项目 可比公司PE 2023均值22.7X [59][60][62] 南特科技（874643.NQ） - 专注空调压缩机零部件领域 产品覆盖核心零部件 精密件为主要营收来源 [65][67] - 截至2024年12月23日 拥有10项发明专利 78项实用新型专利 获多项荣誉 研发中心被认定为"广东省工程技术研究中心" [67] - 与空调压缩机前五强中四家建立稳定合作关系 开拓多家汽车零部件客户 2023年向前五大客户销售额占比营业收入86.35% [68][69] - 2023年营收9.38亿元 归母净利润8418.82万元 同比分别增长12.55%和80.51% 毛利率22.28% 归母净利率8.97% [70] - 2023年我国旋转式压缩机产量达2.56亿台 公司产品在压缩机零部件市场占有率为13.35% [71][72] - 募投三个项目 本次发行初始发行量不超过3718.33万股 可比公司PE 2023均值21.3X [73][74] 小小科技（874476.NQ） - 主营汽车精密零部件 应用于汽车核心部件领域 变速箱零部件为主要营收来源 2023年占比79.84% [77][79] - 截至2024年12月24日 拥有17项发明专利和5项实用新型专利 为安徽省2024年制造业单项冠军培育企业 [80] - 主要客户为众多国内外知名汽车零部件厂商 产品应用于多种车型 2023年向前五大客户销售额占比营业收入93.70% [81][83] - 2023年营收6.32亿元 归母净利润9535.39万元 同比分别增加36.05%和225.51% 毛利率27.00% 归母净利率15.08% [83] - 掌握新能源汽车相关核心技术 2023年及2024H1分别实现销售收入7577.04万元与3213.70万元 2022年全球汽车变速器市场规模约7524亿元 预计2025年达10176亿元 [86][87] - 募投两个项目 发行前总股本4477.33万股 本次拟发行不超过980万股 可比公司PE TTM均值29.6X [88][89]