特朗普新政影响 - 关税威胁或扰动出口，可能对中国征最高100%关税，2月1日起拟对加墨征25%关税，还威胁对中国加征10%关税[5][20] - 能源政策转向，退出《巴黎协定》，布油自1月16日至今下跌6%[5][20] - 欲干预联储决策，1月10日美元指数和美债利率见顶回落[6][21] - 扶持AI产业，未来四年计划投资5000亿美元建设AI基础设施[6][21] 国内政策动态 - “两新”政策加码，多部门促春节消费等政策落地[6][24] - 引导中长线资金入市，公募基金持有A股流通市值未来三年每年至少增10%，保险资金从2025年起每年新增保费30%投A股[7][24] 2024年基金和北向持仓情况 - 资产配置上，4Q24基金仓位降至83.2%，港股、科创板配比提至14.4%、11.1%[7][25] - 行业配置上，电子、汽车等行业获增配，工业金属、地产等被减仓[7][25] - 内外资共识为加仓电新，减仓机械、通信[7][25] 投资建议与风险提示 - 进攻方向首选TMT、小盘等，人形机器人1月6 - 24日主题指数收益率达20% + [8][17] - 存在美国经济衰退、海外金融风险超预期、历史经验失效等风险[8][54]