核心观点 - 春季行情布局窗口期，国内政策加码、外部担忧缓和，市场有望震荡向上，结构性机会增加 [2][3] 近期动态 - 2025年1月20日至25日有多部门发布多项政策，如中共中央、国务院发布教育、黄河流域生态、乡村振兴等规划，中央金融办等六部委印发推动中长期资金入市实施方案等 [5] 上周市场表现 全球 - 全球权益多数上涨，标普500指数上涨1.7%，美元指数自109降至107.5附近，离岸人民币汇率自7.34升值至7.24左右 [3][8] A股 - 整体表现良好，上证指数上升0.33%，深证综指上升1.29%，全A周度日均成交额环比提高2.7%至1.2万亿元，股票型ETF全周净流入53.6亿元，较上周下降25.5% [11][13] - 通讯、计算机、电子、机械设备等行业领涨，通讯上涨5.24%，计算机、电子、机械设备涨幅在2%-4%；建筑材料、煤炭、饮料食品、石油石化表现居后 [12][13] - 高速铜连接、光模块概念指数表现居前，分别上涨10.7%、9.6% [13][17] 下周重点关注 - 1月27日关注国内1月官方制造业PMI、12月工业企业利润；1月29日关注海外12月欧元区M1、12月欧元区失业率；1月30日关注美国第四季度实际GDP、美联储公布利率协议、欧洲央行公布利率决议；1月31日关注美国12月核心PCE [20]