报告行业投资评级 - 看好 [2] 报告的核心观点 - 2025年基建投资温和复苏，顺周期高弹性赛道投资价值凸显，低估值破净央国企有望获得政策带来的估值修复 [5] 根据相关目录分别进行总结 建筑装饰行业市场表现 - 上周建筑行业涨幅 -0.44%，跑输上证综指、深证成指、中小板、创业板、沪深 300 [6] - 周涨幅最大的三个子行业分别为钢结构（+2.12%）、基建国企（+0.08%）、基建民企（-0.21%）；年涨幅最大的三个子行业分别是家装（+4.15%）、基建民企（-0.38%）、国际工程（-2.06%） [5][8] - 个股中，周度涨幅前 5 名为汇绿生态（+21.09%）、三联虹普（+14.7%）、中装建设（+12.91%）、高新发展（+8.84%）、龙元建设（+7.89%）；周度涨幅后 5 名的是建艺集团（-19.88%）、ST 花王（-14.15%）、中化岩土（-10.57%）、地铁设计（-10.25%）、百利科技（-9.98%） [5][12] - 近期有高新发展、中矿资源的大宗交易，正平股份的股东二级市场减持 [14][15] 行业及公司近况 行业主要变化 - 中央金融办等六部门发布方案，明确未来三年公募基金持有 A 股流通市值每年至少增长 10%，力争大型国有保险公司从 2025 年起每年新增保费的 30%用于投资 A 股，对国有商业保险公司经营绩效全面实行三年以上长周期考核 [16][18] - 2024 年全国一般公共预算收入 22.0 万亿，比上年增长 1.3% [5][18] - 2024Q4 全市场建筑业标配 1.87%（环比 +0.01pct），基建持建筑业仓位 0.96（环比 +0.04pct），建筑业持仓仍处于低位 [5][18] 重点公司主要变化 - 志特新材 2024 年营业总收入 24.8 亿元 -26.0 亿元，同比增长 10.81%-16.17%；归母净利润 0.65 亿元 -0.95 亿元，去年同期为亏损 0.45 亿元，实现扭亏为盈 [5][21] - 中国中铁 2024 年公司新签合同额 27151.8 亿元，同比下滑 12.4%，其中境外新签合同额 2209.0 亿元，同比增长 10.6% [21][24] - 东华科技 2024 年四季度公司新签合同额 125.43 亿元，同比增长 48.45% [5][22] 大事提醒及宏观日历 - 未来三个月有美丽生态、宝鹰股份等多家公司解禁预告 [27] 重点公司盈利预测与估值水平 - 报告给出中国中铁、中国铁建等多家建筑行业重点公司的收盘价、EPS、市盈率 PE、归母净利润及增速等估值数据 [30][31]