报告核心观点 - 本周特朗普开启第二次总统任期，要求沙特和欧佩克降低油价、增加对美投资，致油价下跌、能源板块下挫；其还要求降息，且对关税表述缓和，叠加减税和放松管制预期，美国风险资产几乎全线上涨，标普500指数创新高 [2][9] 海外周观点 - 特朗普要求沙特和欧佩克降低油价，并将对美投资计划从6000亿美元增至1万亿美元，使油价大幅下跌，能源板块（-1.93%）跌幅最大 [2][9] - 特朗普表示随油价下跌应立即降息，且全世界都应降息，其对关税表述缓和，叠加减税和放松管制预期，美国风险资产几乎全线上涨，标普500指数刷新历史新高 [2][9] - 美国1月标普全球制造业PMI升至50.1，服务业PMI降至52.8；1月密歇根大学消费者信心指数降至71.1；劳动力市场初请和续请失业金人数均上涨 [3][10] - 特朗普质疑美联储主席鲍威尔利率决策判断，计划“在适当的时候”与鲍威尔交谈，鲍威尔强调美联储依经济情况制定利率政策，不受政治和外部压力影响 [3][10] 资产价格 权益市场 - 本周全球主要权益市场全部上涨，日经225（+3.85%）涨幅最大，法国CAC40（+2.83%）、恒生指数（+2.46%）涨幅居前 [36][41] - 分行业看，美股医疗保健行业（+3.46%）涨幅最大，能源行业（-1.93%）跌幅最大；港股金融行业（+2.69%）涨幅最大，房地产行业（-1.54%）跌幅最大；A股信息技术行业（+2.58%）涨幅最大，日常消费行业（-2.02%）跌幅最大；日股通讯服务行业（+17.76%）涨幅最大，能源行业（-7.89%）跌幅最大 [48] 外汇市场 - 本周卢布（+2.60%）、泰国铢（+1.33%）等相较人民币升值，日元（-1.23%）、美元（-1.19%）等相较人民币贬值，美元指数下降1.74% [36][49] 大宗商品市场 - 本周大宗商品期货涨跌互现，CBOT大豆（+1.86%）涨幅最大，NYMEX轻质原油（-4.41%）跌幅最大，IPE布油（-2.85%）、LME3个月铅（-1.45%）跌幅居前 [36][55] 流动性 - 本周全球长端利率走势不一，10年期国债收益率中，德国从2.53%上涨5.00BP至2.58%，日本从1.20%上涨3.10BP至1.23%；印度从6.77%下跌5.00BP至6.72%，英国从4.64%下跌4.53BP至4.60% [60] 本周全球重要经济数据更新 欧元区经济景气指数回升 - 欧元区经济景气相关指数有回升表现，如ZEW经济景气指数等 [67] 英国消费者信心指数回升 - 英国消费者信心指数呈现回升态势 [74] 日本CPI环比下降 - 日本CPI环比出现下降情况 [83] 本周宏观和产业政策跟踪 宏观政策 - 1月19日，韩正会见美国当选副总统万斯，指出中美应坚持相互尊重等原则，加强经贸对话协商 [86] - 1月20日，1年期LPR为3.1%，5年期以上LPR为3.6%，均维持不变，后续降息时点或取决于关税加征进程及力度 [86] - 1月21日，工信部表示2024年我国全部工业增加值完成40.5万亿元，制造业规模连续15年全球第一，将推动存量政策落地，实施稳增长方案等 [86] - 1月22日，我国推出第八批重大外资项目共15个，计划投资额330亿美元，将提供全流程跟踪服务 [86] - 1月24日，文旅部开展春节文旅消费月活动，推出冰雪旅游路线等惠民措施 [86] 产业政策 - 1月20日，国家发改委制定公共数据运营服务费标准；“两新”政策细则落地，部分国四车辆纳入汽车以旧换新补贴范围 [88] - 1月21日，截至2024年底，基本养老保险基金投资运营规模达2.3万亿元，人社部将推进相关行动；2024年SUV销量排名前十企业中部分企业销量有变化 [88] - 1月22日，2024年国内出游人次56.15亿，同比增长14.8% [88] - 1月23日，截至1月22日，房地产“白名单”项目贷款金额达5.6万亿元；2024年我国新型储能装机规模突破7000万千瓦；市场监管总局印发计量强基工程总体方案；截至2024年12月底，我国电动汽车充电设施总数达1281.8万台 [88] - 1月24日，国家医保局建立医保数据工作组；金融监管总局等规范新能源车险市场；国务院出台药品领域反垄断指南；2024年全国网上零售额增长7.4%，新能源乘用车零售量首破1000万辆 [88] 本周已公布和下周即将公布重要数据跟踪 本周已公布数据 - 涉及中国、美国、英国、德国、加拿大、日本、法国、欧元区等多地多项经济数据，如中国贷款市场报价利率、美国制造业与服务业PMI、英国失业率等 [91] 下周即将公布数据 - 涵盖中国、美国、德国、澳大利亚、瑞士、英国、欧元区、加拿大、法国等多地多项经济数据，如中国官方制造业PMI、美国新屋销售总数年化等 [94]