核心观点 - 国内众多ESG政策落地，2024年12月31日提交相关报告加深国际合作，2025年1月17日交易所推出编制指南完善信披制度 [4] - 截至2024年四季度，国内现存602支ESG基金，规模6537亿元，较三季度增加970.71亿元，四季度单季度资金净流入1120.35亿元 [4] - 2025年1月国内ESG基金表现分化，头部领涨，鹏华碳中和主题A月度收益超39%，重仓股集中在电力设备等板块 [4] - 2024年全球ESG基金表现低于同类，大资管公司不认可ESG提案，ESG评级提升对国有房企融资成本下降意义显著，港大研究香港气候风险与机遇 [4] 01 ESG重要事件梳理 - 2024年12月31日我国提交气候变化报告加深国际合作，2025年1月17日交易所推出编制指南完善信披制度 [4][9] - 《2024年版绿色技术推广目录》出炉，涵盖七大领域112项技术，发改委将开展宣传推广等活动促进实施 [13] 02 国内ESG公募基金表现复盘 规模及资金流动 - 截至2024Q4，国内现存602支ESG基金，规模6537亿元，较9月末增加970.71亿元 [21] - 按主题分，纯ESG等五类基金规模及占比不同，2024年四季度单季度资金净流入1120.35亿元 [21] 业绩分布 - 2025年1月国内ESG基金表现分化，收益平均数及中位数分别为0.08%和 - 0.22%，纯ESG等基金收益不同 [22] 行业配置 - 重仓股集中在电力设备等板块，2024年四季度不同类型基金对各板块有增配或减配操作 [24] 重仓持股 - 重仓个股以宁指数为主，近两年ESG基金调仓，持仓集中度下降，环境主题基金持仓集中度较高 [26] 典型基金表现 - 鹏华碳中和主题A规模10.35亿元，1月收益率39.33%，偏好中盘成长，重仓可选消费和工业 [27] - 嘉实新能源新材料A规模32.07亿元，1月收益率3.01%，偏好大盘成长，重仓基础材料 [29] 03 ESG学术前沿 基金收益与资管态度 - 2024年可持续基金收益低于同类平均，股票基金跑输程度更大，大资管公司反对关键ESG决议 [37] ESG支持率变化 - ESG支持率近年下滑，市场关注点转变，与核心业务相关提案仍受重视 [40] 房企融资成本 - 良好ESG评级助于降低国有房企融资成本，公司治理对降成本作用更突出 [42][43] 香港气候研究 - 香港受台风和恶劣天气影响，不同排放情景下飓风强度变化不同，部分地区受海平面上升影响概率高 [49]