报告行业投资评级 - 看好 [4] 报告的核心观点 - 2024年国民出行意愿高涨，国内出游人次和花费接近或超2019年水平，主要因旅游市场复苏和报复性旅游需求释放 [4][7] - 2024年上半年多数景区运营公司旅客接待量上升，但利润增长承压，客单价刚性较高企业业绩亮眼 [4][8] - 春节假期延长，2025年春节旅游市场有望延续2024年强劲增长态势，国内和出入境航线预订量均增长 [4][13] - 2024年多项免签政策使来华外国游客数量激增，春节入境游订单有望增长，出境游热度依旧高涨 [4][14] - 展望后市，国家政策有望拉动内需，建议关注景区、旅行社、酒店等多领域相关公司 [4][35] 根据相关目录分别进行总结 1.国民出行意愿上涨，消费市场逐步回暖 - 2024年全年国内出游56.15亿人次，同比增长14.8%，国内游客出游总花费5.75万亿元，较2023年增长0.84万亿元 [4][7] - 2024年上半年多数景区运营公司旅客接待量上升，但部分公司净利润不增反降，客单价刚性较高企业业绩亮眼 [4][8] - 2025年春节旅游市场有望延续增长，国内航线机票预订量超600万张，出入境航线预定量超152万张，较2023年同期增长近23% [4][13] - 2024年多项免签政策使外国游客入境游便利，春节入境游订单有望增长，出境游热度高，部分目的地游客量超疫情前水平 [4][14] 2. 本周休闲服务行业行情回顾 2.1 本周市场行情回顾 - 2025年1月20日至24日，商贸零售指数上涨0.13%，排名第12位；社会服务指数上涨0.69%，排名第10位 [17] 2.2 本周个股行情一览 - 本周商贸零售行业涨跌幅前3个股分别是华联股份、大商股份、百大集团，后3个股分别是友好集团、广百股份、苏豪弘业 [20][24] - 本周社会服务行业涨幅前3个股分别是米奥会展、格林酒店、海昌海洋公园，后3个股分别是大连圣亚、九毛九、国旅联合 [20][24] - 商贸零售行业港股通持股比例占比前三为六福集团、周生生、周大福；社会服务行业为九毛九、呷哺呷哺、海昌海洋公园 [20][25] 3. 公司公告更新 3.1 商贸零售 - 豫园股份2025年1月23日首次回购约100万股，支付约600万元 [26] - 中成股份预计2024年度净利润-2.7亿元至-4.05亿元 [27] - 王府井成为长沙室内免税店经营主体招商项目成交供应商，合同期限10年 [27] 3.2 社会服务 - 西安饮食2022年1月非公开发行股票，总股本增加 [28] - 中科云网公布2024年度业绩预告，股票交易可能被实施退市风险警示 [28] - 国旅联合控股股东累计质押公司股份7600万股，占总股本15.05% [28] 4. 行业大事回顾 4.1 商贸零售行业 - 万达商管将河南安阳万达广场出售给新华保险和中金资本 [29] - 永辉首批全国调改教练认证培训结训 [30] - 赵一鸣省钱超市全新店型上线 [30] 4.2 社会服务行业 - 1月28日起重庆新增直飞马来西亚古晋国际客运航线 [30] - 1月22日起上海机场“易安检”推出免预约使用服务 [30] - 2025年春运以来长三角铁路已发送旅客超2162万人次，日均发送270.3万人次 [30] 5. 行业重点公司估值 - 报告给出电商、超市百货、黄金珠宝等多行业重点公司2023A、2024E、2025E的EPS、PE等估值数据 [32][35]