美联储政策动态 - 1月29日FOMC会议宣布维持联邦基金利率4.25%-4.50%不变并继续缩表，符合市场预期[2][5] - 倾向一季度按兵不动，等待政策和数据变化，寻找年内温和降息时机，维持2025年降息50 - 75BP判断，首次降息或在二季度[2][5][6][10] - 认为市场流动性充足，倾向量化紧缩持续，缩表调整信号或至少等到2025年中[2][7] - 对通胀回落进程满意，不会调高2%通胀目标[2][8] 市场反应 - CME数据显示交易者维持2025年降息2次预期[2][10] - 美元指数一度升至108.3左右，最终收于107.9555；10年期美债收益率一度升至4.589%，后回落至4.528%；美国三大股指收跌；伦敦黄金价格降至2758.615美元/盎司[2][10] 资产分析 - 10年期美债收益率近期回落是降息预期压缩后的反弹，4.5%-4.6%的10年期美债有配置价值[3][11] - 美元指数因美国与他国经济差和利差难收窄而继续偏强[3][11] - 美股基本面稳固暂无大幅回调风险，但AI技术发展或造成短期波动[3][11] 风险提示 - 美国劳动市场和经济数据超预期上行、银行系统出现流动性问题、特朗普政策刺激通胀超预期的风险[2]