报告行业投资评级 - 看好/维持 [1] 报告的核心观点 - 国际地缘政治紧张局势加剧，全球进入新一轮军备扩张周期，中国国防支出仍有较大增长空间，未来或将长期高于GDP增速 [4][11] - 2025年是“十四五”收官之年，行业有望摆脱近两年的低迷期，迎来全面复苏的景气拐点 [4][11] - 随着订单恢复正常并陆续释放，军工板块或将进入业绩改善与估值提升的“戴维斯双击”阶段，建议关注先进战机、低空经济、国产大飞机、卫星互联网、水下攻防等领域中竞争格局好、技术壁垒高的优质龙头公司 [4][11] 根据相关目录分别进行总结 行业观点 - 国际地缘政治紧张局势加剧，全球进入新一轮军备扩张周期，中国国防支出仍有较大增长空间，未来或将长期高于GDP增速 [4][11] - 2025年是“十四五”收官之年，行业有望摆脱近两年的低迷期，迎来全面复苏的景气拐点 [4][11] - 随着订单恢复正常并陆续释放，军工板块或将进入业绩改善与估值提升的“戴维斯双击”阶段，建议关注先进战机、低空经济、国产大飞机、卫星互联网、水下攻防等领域中竞争格局好、技术壁垒高的优质龙头公司 [4][11] 板块行情 - 本周沪深300指数上涨0.85%，航空航天与国防指数下跌1.07% [12] - 本月沪深300指数下跌2.56%，航空航天与国防指数下跌6.03% [12] 行业新闻 - 1月22日上午，中国海军054B护卫舰首舰漯河舰在青岛某军港交接入列，该舰排水量约5000吨，在舰艇隐身技术、作战指挥系统、火力集成控制等方面取得突破，具备较强的综合作战和遂行多样化军事任务能力 [3][17] - 1月24日，菲律宾3003号和3004号船未经中国政府允许，侵闯中国南沙群岛铁线礁附近海域，中国海警船依法对菲船拦阻管制、警告驱离 [19] - 1月25日，朝鲜导弹总局进行了海对地战略巡航制导武器试射，朝方发射的战略巡航导弹沿预设轨道飞行1500公里后精确击中目标 [20] - 1月22日，特朗普签署行政令，将也门胡塞武装重新认定为“外国恐怖组织” [21] - 2024财年美国对外军事装备销售额创历史新高，达到3187亿美元，较2023财年增长29% [22] 公司跟踪 - 中国重工预计2024年度实现归属于上市公司股东的净利润为11.5亿元至13.5亿元之间，扣除非经常性损益后的净利润为5.25亿元至6.25亿元之间 [23][24] - 中国船舶预计2024年年度实现归属于母公司所有者的净利润在33亿元至40亿元之间，与上年同期相比增加约11.58%至35.25% [25] - 航天宏图预计2024年年度归属于母公司所有者的净利润为-14.43亿元到-13.57亿元，与上年同期相比亏损增加9.83亿元到10.69亿元，同比增加262.63%到285.62% [26] - 思科瑞预计2024年年度实现归属于母公司所有者的净利润为-1925万元至-2825万元 [27] - 纳睿雷达预计2024年年度实现营业收入为3.2亿元至3.5亿元，与上年同期相比增加50.59%至64.71% [28] - 国力股份预计2024年年度实现归属于母公司所有者的净利润为3000万元到3600万元，与上年同期相比减少43.92%到53.26% [29][30] - 超卓航科预计2024年度实现归属于母公司所有者的净利润980万元到1450万元，与上年同期相比增长128.00%至141.43% [31] - 光威复材2024年1 - 12月实现营业总收入24.5亿元，同比下降2.69%；归属于上市公司股东的净利润7.47亿元，同比下降14.43% [32] - 富吉瑞预计2024年度实现归属于母公司所有者的净利润1000万元到1300万元 [33] - 立航科技预计2024年年度实现归属于母公司所有者的净利润为-9400万元到-6800万元 [34] - 中无人机预计2024年年度实现归属于母公司所有者的净利润-5800万元到-4900万元 [35][36] - 中船防务预计2024年年度实现归属于母公司所有者的净利润3.5亿元到4亿元，与上年同期相比增加628.14%到732.16% [37] - 邦彦技术预计2024年度实现营业收入约为3.3亿元至3.8亿元，实现归属于母公司所有者的净利润为-3800万元至-2800万元 [38] - 中航光电2024年1 - 12月实现营业收入206.90亿元，同比增长3.07%；归母净利润33.61亿元，同比增长0.65% [39] - 上海沪工预计2024年度实现归属于上市公司股东的净利润为1150万元至1350万元 [40] - 华丰科技预计2024年年度实现归属于母公司所有者的净利润为-2400万元到-1600万元 [41][42]