市场调整行情展望 - 市场快速下行后往往优先企稳，2010年后单周下行超5%，换手率收缩但短期企稳，反弹有V型反转和■型底部两种模式[13][25] - 以中央经济工作会议为节点，本轮下行幅度超历史均值，进一步下行空间有限[11][13][27] - 市场情绪和部分估值指标回到历史低位，GLDI情绪指标读数低于10%，沪深300和万得全A股息率 - 10年期国债达2倍标准差以上，权益市场性价比回归[11][13][32] 红利资产配置价值 - 高质量 + 高分红红利资产未来股息率更高更稳定，食品饮料、家用电器、纺织服装等消费行业预期股息率相对更高[11][14][59] 市场表现 - 上周红利指数、上证50涨幅居前，万得双创、国证2000涨幅落后，市场风格偏向大盘、价值[69] - 上周煤炭、石油石化涨幅居前，计算机、国防军工涨幅落后；2024年初至今银行、家用电器涨幅居前，医药生物、农林牧渔涨幅落后[69] 风格分析 - 估值层面，上周石化、化学品、汽车等行业平均相对估值溢价抬升[93] - 交易层面，上周建筑产品、房地产、纺服等行业平均相对热度抬升明显，可选消费相对周期热度下降[94][97] 市场情绪 - 上周行业GLDI情绪热度中所有一级行业下行，全A GLDI为9%，较12/27下降21pct[105] - 1月微观流动性环比改善，杠杆资金流出，全A热度下行[105]