报告行业投资评级 - 看好应用侧及推理侧投资机会 [1][4] 报告的核心观点 - 2025年1月20日DeepSeek - R1正式发布并开源模型权重，其推理能力在多任务上性能对齐OpenAI o1模型但成本大幅降低，引领AI技术平权，将重塑AI产业链价值链分配，看好应用侧、推理算力及IDC等配套产业链投资机会 [2] - DeepSeek - R1发布受其开源及低成本影响，英伟达、博通等AI龙头迎来大幅波动 [4] 各行业总结 计算机 - Deepseek R1冲击头部模型厂商壁垒，引发市场对头部模型及算力厂商长期盈利能力下滑的担忧，产业链价值链分配将向应用侧及二线科技大厂倾斜，看好拥有优质场景的二线科技大厂及AI教育、工业、端侧、办公等场景 [6] 通信 - Deepseek压缩大模型训练及推理成本，叠加AI应用规模落地的乘数效应，驱动推理算力需求攀升，2026年推理算力需求在GenAI总需求中占比有望突破70%，峰值时可达同期训练需求的4.5倍 [6] - 面向AI推理的集群将加速降本方案渗透，包括算力侧用高性价比计算ASIC替代通用GPU、扩大铜连接方案互联规模、加速商用CPO等光通信新技术、解决机房配套新挑战及加速机房改建翻新 [6] - DeepSeek带动AI功能在端侧设备渗透加速，AI嵌入式物联网模组增长潜能充足 [6] 传媒 - Deepseek R1大幅降低训练成本并允许开源商用，利好AI应用落地，从海外映射逻辑看，建议关注AI + 广告/电商/教育落地场景投资机会 [6] 电子 - Deepseek R1模型推出将加速低成本推理模型发展以及AI Agent在各类AI端侧硬件的应用，电子板块可关注推理侧算力及端侧硬件投资机会 [6]