丨证券研究报告丨 联合研究丨公司点评丨合盛硅业（ [Table_scodeMsg1] 603260.SH） [Table_Title] 有机硅曙光已现，光伏仍有所拖累 报告要点 [Table_Summary] 公司发布 2026 年一季报，实现收入 50.1 亿元（同比-4.2%，环比-5.4%），实现归属净利润 0.8 亿元（同比-70.2%，环比扭亏），实现扣非归属净利润-0.5 亿元（同比-122.8%，环比扭亏)。 分析师及联系人 [Table_Author] 马太 邬博华 李禹默 徐静 SAC：S0490516100002 SAC：S0490514040001 SAC：S0490525060002 SFC：BUT911 SFC：BQK482 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% %% %% research.95579.com 1 事件评论 [Table_scodeMsg2] 合盛硅业（603260.SH） cjzqdt11111 [Table_Title2] 有机硅曙光已现，光伏仍有所拖累 风险提示 1、光伏需求进一步下滑。 2、有机硅大幅扩产，行业竞争加剧。 [Table_Summary2] ...

丨证券研究报告丨 [Table_scodeMsg1] 公司研究丨点评报告丨重庆啤酒（600132.SH） [Table_Title] 重庆啤酒 2026 年一季报点评：啤酒业务稳健， 税率提升带来利润扰动 报告要点 [Table_Summary] 公司 2026Q1 营业收入 43.5 亿元（同比-0.12%）；归母净利润 4.38 亿元（同比-7.4%），扣非 净利润 4.34 亿元（同比-7.07%）。 分析师及联系人 [Table_Author] 董思远 徐爽 冯萱 SAC：S0490517070016 SAC：S0490520030001 SAC：S0490524060001 SFC：BQK487 %% %% research.95579.com 1 [Table_scodeMsg2] 重庆啤酒（600132.SH） cjzqdt11111 [Table_Title 重庆啤酒 2026 2] 年一季报点评：啤酒业务稳健， 税率提升带来利润扰动 [Table_Summary2] 事件描述 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% 公司 2026Q1 营业收入 43.5 亿元（同比-0.12%）；归母净利 ...

丨证券研究报告丨 [Table_scodeMsg1] 联合研究丨公司点评丨新宙邦（300037.SZ） [Table_Title] 同比业绩大幅提升，锂电业务盈利改善 报告要点 [Table_Summary] 公司发布 2026 年第一季度报告，实现营业收入 33.6 亿元（同比+67.9%），实现归母净利润 4.8 亿元（同比+109.0%），实现归母扣非净利润 4.7 亿元（同比+111.7%）。 分析师及联系人 [Table_Author] 马太 邬博华 叶之楠 王呈 SAC：S0490516100002 SAC：S0490514040001 SAC：S0490520090003 SAC：S0490525040004 SFC：BUT911 SFC：BQK482 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% %% %% research.95579.com 1 公司发布 2026 年第一季度报告，实现营业收入 30.6 亿元（同比+67.9%），实现归母净利润 4.8 亿元（同比+109.0%），实现归母扣非净利润 4.7 亿元（同比+111.7%）。 公司发布 2026 年第一季度报告，实现营业收入 33. ...

丨证券研究报告丨 [Table_scodeMsg1] 联合研究丨公司点评丨时代新材（600458.SH） [Table_Title] 收入稳步增长，轨道交通与工业工程修复 报告要点 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% [Table_Summary] 时代新材发布一季报：2026 年一季度实现收入 44.6 亿元，同比增长 7%；归属净利润 1.58 亿 元，同比增长 4%；扣非净利润 1.26 亿元，同比增长 37%。 分析师及联系人 [Table_Author] 范超 邬博华 赵智勇 董超 屈奇 SAC：S0490513080001 SAC：S0490514040001 SAC：S0490517110001 SAC：S0490523030002 SAC：S0490524070003 SFC：BQK473 SFC：BQK482 SFC：BRP550 %% %% research.95579.com 1 [Table_scodeMsg2] 时代新材（600458.SH） cjzqdt11111 [Table_Title2] 收入稳步增长，轨道交通与工业工程修复 [Table_Summary2] 事件描述 ...

丨证券研究报告丨 [Table_scodeMsg1] 公司研究丨点评报告丨中国中免（601888.SH） [Table_Title] 中国中免 2026 一季报点评：海南收入高增，盈 利能力改善 报告要点 [Table_Summary] 2026Q1：实现营业收入 169.06 亿元，同比+0.96%；归母净利润 23.48 亿元，同比+21.18%； 扣非后归母净利润 23.37 亿元，同比+20.76%。展望后市，三重动能共振，业绩弹性可期。短 期，出入境客流增长+市内店贡献增量+海南量价提升形成三重核心催化。中期，海南封关后"零 关税"政策红利有望逐步释放，进岛客流持续增长可期，离岛免税有望实现量价齐升。长期，公 司收购 DFS 大中华区股权、与 LVMH 集团开展深度合作，"国潮"出海战略打开增量空间。预计 2026-2028 年归母净利润分别为 55/66/76 亿元，对应 PE 分别为 25/21/18X，维持"买入"评级。 分析师及联系人 [Table_Author] 赵刚 杨会强 马健轩 曹淑蕊 SAC：S0490517020001 SAC：S0490520080013 SFC：BUX176 ...

丨证券研究报告丨 [Table_scodeMsg1] 公司研究丨点评报告丨金石资源（603505.SH） [Table_Title] 安全环保趋严，短期影响产销 [Table_Author] 报告要点 [Table_Summary] 公司发布 2026 年第一季度报告，实现营业收入 9.2 亿元（同比+7.1%），实现归母净利润 0.6 亿元（同比-8.4%），实现归母扣非净利润 0.6 亿元（同比-9.5%）。 分析师及联系人 SAC：S0490516100002 SAC：S0490525040004 SFC：BUT911 请阅读最后评级说明和重要声明 马太 王呈 %% %% %% %% research.95579.com 1 [Table_scodeMsg2] 金石资源（603505.SH） cjzqdt11111 [Table_Title2] 安全环保趋严，短期影响产销 [Table_Summary2] 事件描述 公司发布 2026 年第一季度报告，实现营业收入 9.2 亿元（同比+7.1%），实现归母净利润 0.6 亿元（同比-8.4%），实现归母扣非净利润 0.6 亿元（同比-9.5%）。 事件评 ...

丨证券研究报告丨 [Table_scodeMsg1] 公司研究丨点评报告丨赛特新材（688398.SH） 范超 李金宝 SAC：S0490513080001 SAC：S0490516040002 SFC：BQK473 SFC：BVZ972 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% %% %% research.95579.com [Table_Title] 期待冰箱能效提标带来市场扩容 报告要点 [Table_Summary] 公司披露 2026 年一季报，实现营业总收入 2.42 亿元，同比下降 1.44%，归母净利润 38.11 万 元，同比下降 96.09%。 分析师及联系人 [Table_Author] 1 [Table_scodeMsg2] 赛特新材（688398.SH） cjzqdt11111 [Table_Title2] 期待冰箱能效提标带来市场扩容 [Table_Summary2] 事件描述 公司披露 2026 年一季报，实现营业总收入 2.42 亿元，同比下降 1.44%，归母净利润 38.11 万 元，同比下降 96.09%。 事件评论 ⚫ 2026Q1 经营整体较为稳定。从财务表现来看， ...

丨证券研究报告丨 3[Table_scodeMsg1] 港股研究丨公司点评丨香港交易所（00388.HK） [Table_Title] 港交所 4 月跟踪：海外流动性收紧趋势延续，赴 港上市提速贡献增量市值 报告要点 [Table_Summary] 截至 2026 年 5 月 12 日，公司 PE 为 28.48x，处于 2016 年以来历史 11%的分位，具备一定的 配置性价比，预计伴随互联互通政策持续加码香港资本市场，港股市场流动性将持续抬升，市 场整体活跃度及估值有望随之提升。预计公司 2026-2028 年实现收入及其他收益 347/378/405 亿港元，归母净利润为 217/237/256 亿港元，对应 PE 估值分别为 24.8/22.7/21.0 倍，给予买 入评级。 分析师及联系人 [Table_Author] 吴一凡 程泽宇 SAC：S0490519080007 SAC：S0490524090001 SFC：BUV596 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% %% %% research.95579.com 1 [Table_scodeMsg2] 香港交易所（00388.HK） cjz ...

丨证券研究报告丨 [Table_scodeMsg1] 公司研究丨点评报告丨百龙创园（605016.SH） [Table_Title] 业绩创单季度新高，产品销售持续增长 报告要点 [Table_Summary] 公司发布 2026 一季报，2026Q1 公司实现营业总收入 3.9 亿元，同比增长 25.3%；实现归母 净利润 1.2 亿元，同比增长 48.1%；实现扣非净利润 1.2 亿元，同比增长 45.9%。 分析师及联系人 [Table_Author] %% %% research.95579.com 1 SAC：S0490516100002 SAC：S0490525040004 SFC：BUT911 请阅读最后评级说明和重要声明 马太 王呈 %% %% [Table_scodeMsg2] 百龙创园（605016.SH） cjzqdt11111 [Table_Title2] 业绩创单季度新高，产品销售持续增长 [Table_Summary2] 事件描述 公司发布 2026 一季报，2026Q1 公司实现营业总收入 3.9 亿元，同比增长 25.3%；实现归母 净利润 1.2 亿元，同比增长 48.1%； ...

丨证券研究报告丨 马太 李禹默 SAC：S0490516100002 SAC：S0490525060002 SFC：BUT911 请阅读最后评级说明和重要声明 [Table_scodeMsg1] 公司研究丨点评报告丨兴发集团（600141.SH） [Table_Title] 短期业绩波动，后续看好产品景气修复 报告要点 [Table_Summary] 公司发布 2026 年第一季度报告，实现营业收入 74.5 亿元 （同比+3.1%） ，实现归母净利润 2.6 亿元（同比-17.4%），实现归母扣非净利润 2.1 亿元（同比-7.9%）。 分析师及联系人 [Table_Author] %% %% %% %% research.95579.com 1 [Table_scodeMsg2] 兴发集团（600141.SH） cjzqdt11111 [Table_Title2] 短期业绩波动，后续看好产品景气修复 [Table_Summary2] 事件描述 公司发布 2026 年第一季度报告，实现营业收入 74.5 亿元 （同比+3.1%），实现归母净利润 2.6 亿元（同比-17.4%），实现归母扣非净利润 2.1 ...