丨证券研究报告丨 分析师及联系人 [Table_Author] 范超 李浩 SAC：S0490513080001 SAC：S0490520080026 SFC：BQK473 SFC：BXS318 [Table_scodeMsg1] 公司研究丨点评报告丨旗滨集团（601636.SH） [Table_Title] 迈向高端，玻璃基板加速布局 报告要点 [Table_Summary] 公司拟向不超过 35 名符合中国证监会规定条件的特定投资者发行股份募集资金总额不超过 142,689.72 万元，主要用于以下项目：1）超薄柔性玻璃（UTG）制造平台及玻璃基板项目； 2）高透在线 CVD-FTO 导电玻璃技改项目；3）高性能新能源汽车玻璃基板降碳减排技改项目； 4）旗滨数字化升级建设项目；5）补充流动资金。 [Table_Summary2] 事件描述 公司拟向不超过 35 名符合中国证监会规定条件的特定投资者发行股份募集资金总额不超过 142,689.72 万元，主要用于以下项目：1）超薄柔性玻璃（UTG）制造平台及玻璃基板项目； 2）高透在线 CVD-FTO 导电玻璃技改项目；3）高性能新能源汽车玻璃基板降碳减排技 ...

丨证券研究报告丨 [Table_scodeMsg1] 公司研究丨点评报告丨深南电路（002916.SZ） [Table_Title] 深南电路 2025 年年报点评：AI 算力景气高增， 载板业务稳健复苏 报告要点 [Table_Summary] 深南电路发布 2025 年年报：2025 年，公司实现营业收入 236.47 亿元，同比增长 32.05%；实 现归母净利润 32.76 亿元，同比高增 74.47%。从盈利能力来看，2025 年公司分别实现毛利率 和净利率 28.32%和 13.86%，分别同比+3.49pct 和+3.37pct。 分析师及联系人 [Table_Author] 杨洋 SAC：S0490517070012 SFC：BUW100 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% [Table_scodeMsg2] 深南电路（002916.SZ） cjzqdt11111 [Table_Title 深南电路 2025 2] 年年报点评：AI 算力景气高增， 载板业务稳健复苏 [Table_Summary2] 事件描述 深南电路发布 2025 年年报：2025 年，公司实现营业收入 236.47 ...

长江大宗 2026年7月金股推荐 长江证券研究所周期组 2026-06-28 %% %% %% %% research.95579.com 1 证券研究报告 • 证券研究报告 • 分析师及联系人 分析师 王鹤涛 分析师 范超 分析师 韩轶超 分析师 马太 SAC执业证书编号：S0490512070002 SAC执业证书编号：S0490513080001 SAC执业证书编号：S0490512020001 SAC执业证书编号：S0490516100002 SFC执业证书编号：BQT626 SFC执业证书编号：BQK473 SFC执业证书编号：BQK468 SFC执业证书编号：BUT911 SAC执业证书编号：S0490520080009 SAC执业证书编号：S0490517080003 SAC执业证书编号：S0490520080022 SAC执业证书编号：S0490516080003 SFC执业证书编号：BUT964 SFC执业证书编号：BQT627 SFC执业证书编号：BUT917 SFC执业证书编号：BUT918 分析师 魏凯 分析师 张韦华 分析师 张弛 分析师 肖勇 %% %% %% %% researc ...

丨证券研究报告丨 分析师及联系人 [Table_Author] 杨洋 SAC：S0490517070012 SFC：BUW100 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% [Table_scodeMsg1] 公司研究丨点评报告丨南亚新材（688519.SH） [Table_Title] 南亚新材2025 年年报点评：高端市场动能强劲， AI 占比有望提升 报告要点 [Table_Summary] 南亚新材发布 2025 年年报：2025 年，公司实现营业收入 52.28 亿元，同比增长 55.52%；实 现归母净利润 2.40 亿元，同比高增 377.60%。从盈利能力来看，2025 年公司分别实现毛利率 和净利率 11.80%和 4.60%，分别同比+3.15pct 和+3.10pct。 %% %% research.95579.com 1 [Table_scodeMsg2] 南亚新材（688519.SH） cjzqdt11111 [Table_Title 南亚新材 2025 2] 年年报点评：高端市场动能强 劲，AI 占比有望提升 [Table_Summary2] 事件描述 南亚新材发布 2025 年年报 ...

丨证券研究报告丨 [Table_scodeMsg1] 公司研究丨点评报告丨恒玄科技（688608.SH） [Table_Title] 研发为基、产品线持续拓展 报告要点 [Table_Summary] 恒玄科技公告《2025 年年度权益分派实施公告》，以本次方案实施前的总股本 1.69 亿股为基 准，每股派发现金红利 1.4 元（含税），以资本公积金向全体股东每股转增 0.4 股，共计派发现 金红利 2.37 亿元、转增 0.68 亿股，本次分配后总股本为 2.37 亿股。本次权益分配股权登记日 为 2026 年 6 月 30 日，除权日、新增无限售条件流通股份上市日、现金红利发放日均为 2026 年 7 月 1 日。公司持续稳定分红的同时，以研发为基、产品线持续拓展。 分析师及联系人 [Table_Author] 杨洋 张梦杰 SAC：S0490517070012 SAC：S0490523120002 SFC：BUW100 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% research.95579.com 1 [Table_scodeMsg2] 恒玄科技（688608.SH） cjzqdt11111 [Tabl ...

投资评级 - 维持“买入”评级 [7][11] 核心观点 - AI算力需求高速增长，推动公司盈利能力持续提升 [1][5][11] - 公司通过吸收合并子公司优化管理架构并扩建产能，以把握市场机遇 [2][5][11] - 产品结构深度优化，AI相关产品占比逐步提高，带动业绩高速增长 [11] 公司运营与战略 - 为优化管理架构、降低管理成本、提高运营效率，公司以现金20，669.4445万元收购昆山普江仓储设施有限公司100%股权，将其厂房用于产能扩建 [2][5] - 公司坚持实施差异化产品竞争战略，长期聚焦PCB主业，依靠技术、管理和服务的比较优势，重点生产技术含量高、应用领域高端的差异化产品 [11] - 公司契合头部客户战略需求，将高阶产能优先配置于对其具有极高信赖性要求的核心产品中，以稳定可靠的PCB供应保障客户关键业务开展 [11] 财务与业绩表现 - **2026年第一季度业绩**：实现营业收入62.14亿元，同比增长53.91%，环比增长14.38%；实现归母净利润12.42亿元，同比增长62.90%，环比增长12.44% [11] - **2026年第一季度盈利能力**：毛利率为35.63%，同比提升2.88个百分点；净利率为19.98%，同比提升1.16个百分点 [11] - **2025年数据通讯领域表现**：该应用领域PCB实现营业收入约146.56亿元，同比大幅增长约45.21%，毛利率同比提高约1.33个百分点 [11] - **高速网络交换机及配套路由应用领域**：相关PCB产品成为增长最快的细分领域，同比大幅增长约109.89% [11] - **盈利预测**：预计2026-2028年归母净利润分别为59.88亿元、98.24亿元、152.52亿元 [11] - **估值水平**：对应2026-2028年预测净利润的市盈率（PE）分别为46.07倍、28.08倍、18.09倍 [11] 行业前景与增长动力 - AI服务器和高速网络基础设施需求维持强劲增长，持续推动公司高多层PCB与高端HDI的产品占比提升 [11] - 公司有望继续保持高速增长，盈利中枢进一步提升，进入新一轮成长空间 [11]