资产表现 - 春节假期（1.28 - 2.4 16:00）贵金属、港股、VIX领涨全球大类资产，比特币、日经225跌幅较大[4][7] - 港股TMT、消费领涨，周期跌幅较大；美股媒体领涨，运输跌幅较大[4][10] - 受DeepSeek和关税影响，美股回调，美元、黄金在关税刺激下维持强势[4] 特朗普新政 - 2月1日宣布对加拿大和墨西哥加征25%关税，对中国加征10%关税，2月4日生效，后与加墨达成协议延迟1个月执行[4][24] - 中国2月4日出台反制措施，对美部分进口商品加征关税，对谷歌立案调查，实施出口管制，列入不可靠实体清单[27] - 本次美国对华加征10%关税幅度与节奏未超预期，或不是终点，关税冲击后期或减弱[30] 央行动态 - 美联储暂停加息，政策利率维持4.25 - 4.50%，表态偏鹰，市场预期2026年末前降息2次[36] - 欧央行降息25bp至2.75%，表态偏中性，市场预期2025年降息3次[41] - 日央行加息25bp至0.5%，表态偏中性，市场预期2025年再加息1次[42] 经济数据 - 美国2024年四季度实际GDP年化初值环比升2.3%，低于预期和前值，12月耐用品订单月率 - 2.2% [45] - 美国2025年1月ISM制造业PMI为50.9，重回扩张区间[49] - 日本12月失业率回落至2.4%，劳动人口回升至6994万人[55]