事件概述 - 2月1日美国政府宣布对加拿大和墨西哥进口商品征25%关税，对中国进口商品额外加征10%关税，取消800美元以下小额货物“最低限度”关税豁免[1] - 2月3日美国决定对加拿大、墨西哥关税政策延期一个月执行，换取两国在边境和芬太尼等问题上合作[1] 政策特点 - 本届特朗普政府相较拜登政府政策不确定性更高，执行力更强[2] 加征关税目的 - 加征关税既是目的也是手段，率先对邻国开征显示逆全球化决心，或含政治考虑，且短期内难完全取消[3][4] 贸易伙伴情况 - 2023年美国从加拿大进口额4296亿美元、墨西哥4801亿美元，分别为第一和第三大贸易伙伴[4] - 2024年加拿大77%、墨西哥84%的出口流向美国[4] 贸易战影响 - 市场将全面计价逆全球化关税政策影响，海外市场或面临扰动[5] - 逆全球化政策或带来通胀压力，美联储或推迟降息，美股估值难提高且波动或放大[5]