报告行业投资评级 - 看好 [3] 报告的核心观点 - 港股对海外干扰因素敏感性下降，2024年涨幅在全球市场居前，国内长钱入市政策落地使中资券商受益，12月港股交投环比回落但IPO显著回暖，4Q24公募和南向资金流入，看好港股配置价值 [4] 根据相关目录分别进行总结 12月港股市场重要指标跟踪 - 美联储降息放缓，2024年12月如期降息25bps，累计降息100bps，2025年降息或暂缓，SEP文件上调经济增长和通胀预测 [4] - 美国对华提高关税，2024年12月宣布对部分中国产品提高关税，2025年2月初特朗普签署行政令加征10%关税 [4] - 2024年恒生指数/恒生科技全年涨幅分别为17.67%/18.70%，在全球市场排名第7/第5，恒生科技有6个月跻身全球涨幅前5 [4] - 截止2024/12/31，恒生指数PE(TTM)9.18x，位于近10年24.18%分位数，PE在全球市场处于低位 [4] - 《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》对公募和险资提出入市量化指标，增量资金入市利好券商板块 [4] - 2024年12月港股市场ADT 1,420亿港元/mom - 12%，日均换手率0.40%/mom - 7.3bps，北向ADT为1,906亿人民币/mom - 20%，南向ADT 661亿港元/mom - 7% [4] - 2024年12月港股市场新增IPO 10家，IPO募资376.5亿港元/mom + 156%，港交所咨询文件降低A + H发行人在港上市门槛 [4] - 4Q24主动权益基金持有港股市值2,375亿人民币/环比 + 3.1%，重仓比达14.5%/环比 + 2.0pct，非银板块内H股重仓市值60亿元 [4] - 4Q24南向资金净流入港股3,043亿港元/贡献全年净流入的38%，看好港股迎来戴维斯双击，首推港交所，建议关注中国财险等 [4] 非银重点港股公司估值表 |证券代码|证券简称|2025 - 02 - 05收盘价(港元)|总市值（亿港元）|2023 EPS（港元）|2024E EPS（港元）|2025E EPS（港元）|2026E EPS（港元）|2023 PE（倍）|2024E PE（倍）|2025E PE（倍）|2026E PE（倍）|2023 BVPS（港元）|2024E BVPS（港元）|2025E BVPS（港元）|2026E BVPS（港元）|2023 PB（倍）|2024E PB（倍）|2025E PB（倍）|2026E PB（倍）| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |0388.HK|香港交易所|305.80|3,877|9.36|10.11|10.94|11.67|32.67|30.25|27.95|26.20|/|/|/|/|/|/|/|/| |2588.HK|中银航空租赁|57.30|398|/|/|/|/|/|/|/|/|63.88|69.81|75.36|82.08|0.90|0.82|0.76|0.70| |3360.HK|远东宏信|5.67|245|/|/|/|/|/|/|/|/|13.05|13.07|14.01|14.66|0.43|0.43|0.40|0.39| |2328.HK|中国财险|13.10|2,914|/|/|/|/|/|/|/|/|11.16|12.29|13.28|14.32|1.17|1.07|0.99|0.91|[27]