报告核心观点 推动资本市场高质量发展是大国崛起有力支撑，能解决融资端与投资端矛盾问题，926 以来多项举措夯实基础，需把握五方面关系部署重点任务，持续推动相关政策体系落地，实现资本市场从高速增长向高质量发展转变，服务新质生产力和社会经济增长 [3][14][32] 事件 - 2025 年 2 月 1 日中国证监会主席吴清在《求是》杂志刊发《奋力开创资本市场高质量发展新局面》文章，指出推动资本市场高质量发展意义重大，总结举措成效，提出把握五方面关系，明确重点任务，坚持稳中求进等工作主线推动发展 [2][13] 解读 - 推动资本市场高质量发展是大国崛起有力支撑，我国经济新旧动能转换需资本市场支持创新，金融是大国博弈关键，资本市场是金融强国重要内容，要贯彻落实相关精神 [3][14] - 我国资本市场融资端与投资端矛盾需高质量发展解决，融资端 A 股科技行业 ROE、市值占比低于美股，科技含量待提高；投资端需引导中长期资金入市解决资金不稳定和投资短期化问题 [3][15] 926 以来举措 - 维护资本市场平稳运行，发布鼓励中长期资金入市文件，发展指数化投资，推出结构性货币政策工具 [4][19] - 提升上市公司质量和投资价值，运用并购重组、分红回购等手段增强投资价值和回报 [4][19] - 提升资本市场服务高质量发展质效，出台支持新质生产力发展政策文件 [4][19] 五方面关系与重点任务 - 要把握好“稳与进、总量与结构、整体与局部、监管与活力、开放与安全”五方面关系 [4][28] - 下一阶段重点任务包括会同央行丰富稳市工具、做好政策储备，加大分红回购激励约束，支持优质未盈利科技企业上市、创业投资多元化退出，发挥并购重组主渠道作用等 [4][28] 发展条件与前景 - 我国经济有利因素累积，政策工具丰富，2025 年宏观政策积极，为资本市场发展提供利好环境 [8][32] - 2024 年以来市场落实重点工作取得成效，投资环境和价值改善 [8][32] - 在政策体系落地和改革纵深背景下，资本市场将实现高质量发展，解决矛盾问题，服务经济增长 [8][32]