报告行业投资评级 - 强于大市（维持） [6] 报告的核心观点 - 截至2025年1月31日医药生物行业278家企业披露2024年年度业绩预告净利润增速显著分化正增长企业占比约41%负增长企业占比约59% [3][9][14] - 化学制药、医疗器械等高研发投入领域是业绩增长主要驱动力中药、医疗服务等板块受政策调整及需求波动影响盈利承压明显 [3][12][20] - 未来行业结构性分化或进一步加剧创新药械及国际化布局领先的企业有望持续领跑 [3][12][21] - 2024Q4医药生物公募基金重仓比例为9.47%处于历史低位建议关注2024年业绩预期向好的创新药和医疗器械赛道企业 [23] 根据相关目录分别进行总结 医药上市公司2024年业绩预告情况 - 278家披露业绩预告企业中净利润增速＞100%、50%＜增速≤100%、0%＜增速≤50%的公司数量分别为43家、32家和40家；净利润下滑区间中-50%＜增速≤0、-100%＜增速≤-50%、增速≤-100%的公司数量分别为29家、70家、64家 [9][14] - 化学制药为高增长主力净利润增速＞100%的公司达21家但行业分化明显净利润下滑≥50%的企业有32家 [10][17] - 医疗器械增速两极分化净利润增速＞100%和≤-100%的公司数量分别为8家和16家高增长代表性企业有微电生理、大博医疗和英科医疗等 [10][17] - 生物制品领域4家企业净利润翻倍超四成企业（14家）净利润下滑≥50% [11][17] - 中药Ⅱ盈利压力较大仅4家企业净利润增速＞100%净利润下滑≥50%的企业达21家 [11][17][18] - 医疗服务与医药商业表现疲软净利润增速≤-100%的企业分别有12家和1家 [11][18] - 剔除归母净利润下限低于4亿元的公司后2024年预告归母净利润增速前三的公司为海正药业、百利天恒和健友股份 [10][19]