指数型债基发展情况 - 2023年一季度末至2024年末，指数型债基总规模从4769亿元提升至12874亿元，增幅达170%，在纯债基金中市占率从7%提升至14%[1][11] - 截至2024年末，利率型指数基金占全部指数债基比例的87%，信用债指数基金规模为1266亿元，占被动债券指数基金规模的10%[11][14] - 2023 - 2024年信用债指数基金有两轮扩张，2023年二、三季度规模同比增幅分别为32%、21%，2024年二季度单季度规模环比增幅达65%，四季度规模增幅为20%[15] 基准做市公司债ETF情况 - 2024年12月31日，首批基准做市公司债ETF获批，包括深证基准做市信用债ETF和上证基准做市公司债ETF[2][26] - 两个指数成份券以国企、高等级主体为主，期限集中在3 - 5年，沪做市公司债指数和深做市信用指数成份券平均剩余期限分别为4.67年、3.49年[27] - 深做市信用指数和沪做市公司债指数收益介于3 - 5年、1 - 3年隐含AA + 信用财富指数之间，风险与万得中长债指数相近[28] 债券型ETF轮动策略情况 - 以博时四只ETF为样本构建轮动策略，货币趋松&信用趋宽环境配置转债，其他环境根据债市行情配置纯债[3][34][38] - 纯债行情走强选超长期利率债，盘整选3 - 5年信用债，回调选短久期利率债，超长期利率债可作纯债轮动基底[40][41] - 改进后的轮动策略能增厚收益，滞后策略比等权策略收益高，比超长利率债波动小[49] 当前多资产配置思路 - 仓位分60%配置仓位和40%弹性仓位，配置仓位中可转债、超长利率债和3 - 5年信用债等比例配置[5][53] - 2月中上旬弹性仓位配3 - 5年信用债，2月中下旬转至转债，3月中上旬若政策超预期增配转债，不及预期转超长利率债[5][53][54]