核心观点 - DeepSeek重塑全球AI产业竞争格局，AI和DeepSeek有望成2025年投资主线之一[1] DeepSeek优势 - DeepSeek-V3用557.6万美元实现与GPT - 4 Turbo相当性能，OpenAI的GPT - 4o算力训练成本达7800万美元[10] - DeepSeek - R1在知识问答等方面与o1 - mini水平相当，且DeepSeek - V3开源模型权重支持本地部署[10] 市场走势 - 2024年9月2日至2025年2月6日，DeepSeek指数、AI指数、恒生科技涨幅为137.33%、57%、45.12%[12] - 2025年开年以来，DeepSeek指数和AI指数涨幅为20.85%和6.16%，相对沪深300超额收益为20.17%和5.49%[12] 高含量ETF筛选 - 场内858只股票基金中，从不同指数视角筛选出DeepSeek和AI含量高的ETF[13][20] DeepSeek含量高的ETF - 从DeepSeek指数（8841905.WI）视角，如大数据ETF等[2][14] - 从构建的DeepSeek指数视角，如云计算ETF等[2][17] AI含量高的ETF - 从AI指数（931071.CSI）视角，如人工智能ETF等[2][22] - 从构建的AI指数视角，如云50ETF等[2][24] 风险提示 - 主题行情持续性不及预期，宏观经济走势不及预期[4][27]