市场表现 - 节后首周A股指数整体上涨，沪深300指数涨1.98%，创业板指涨5.36%，中证1000涨4.93%，中小板指涨4.74%，仅上证红利跌1.64%[2][8][12][31] - 大宗商品期货指数涨1.70%，油脂油料、有色金属等上涨，煤焦钢矿、能源等下跌[39] - 人民币兑美元中间价下行6BP至7.1699，对英镑、瑞郎等升值，对美元、欧元等贬值[45] 经济数据 - 2025年1月制造业PMI为49.1%，环比回落1.0个百分点，非制造业PMI为50.2%，环比降2.0个百分点，综合PMI为50.1%，环比降2.1个百分点[20] - 春节假期全国消费相关行业日均销售收入同比增10.8%，家电、音像器材同比增166.4%，手机等通讯器材同比增181.9%[5][18] - 美国1月非农就业人数增加14.3万人，失业率为4.0%[5][63] 政策动态 - 2月10日起对原产美国部分进口商品加征关税，煤炭、液化天然气加征15%，原油等加征10%[19] - 证监会发布资本市场做好金融“五篇大文章”实施意见，提出八方面18条政策措施[21] - 财政部2月19日将在香港发行2025年第一期人民币国债，规模125亿元[38] 资产配置建议 - 一季度“政策组合拳”有望发力，维持大类资产配置顺序：股票>大宗>债券>货币[1][3][68] - 股票关注“增量”政策落实情况，超配；债券受“股债跷跷板”短期影响，低配；货币收益率在2%上下波动，低配；大宗商品关注财政增量政策落实进度，标配；外汇中国经济基本面支撑汇率宽幅波动，标配[5][69]