报告行业投资评级 - 看好 [1] 报告的核心观点 - 动力煤方面，气温回暖后预计短期煤价承压，后续需关注非电行业复工情况；炼焦煤方面，短期焦煤价格承压，中期有望企稳反弹 [1] - 重点推荐中国神华、陕西煤业、中煤能源；推荐淮北矿业、平煤股份、广汇能源；建议关注新集能源 [1] 根据相关目录分别进行总结 近期行业政策及动态 - 自2025年2月10日起，我国对原产于美国的煤炭、液化天然气加征15%关税，对原油等加征10%关税 [7] - 印尼考虑在全球煤炭交易中使用国内动力煤标杆价（HBA），以确保其在煤炭定价方面拥有更大自主权 [7] - 受强冷空气影响，京津冀地区开辟电煤运输“绿色通道”，春节假期日均装运电煤42.4万吨 [7] - 2024年以来天津港完成煤炭下水量超6000万吨，目前港存量基本保持在150万吨以内，日均下水量超15万吨 [7] - 春节期间世界最大清洁能源走廊累计发电约40亿千瓦时，可满足约13.7亿人一天的用电需求 [7] 产地动力煤价、焦煤价均稳中有跌 - 产地动力煤价格环比稳中有跌，动力煤价格指数环比下跌，国际动力煤价格指数稳中有跌 [8] - 产地炼焦煤价格稳中有跌，国际炼焦煤价格上涨 [10] - 产地无烟煤煤价环比持平，产地喷吹煤车板含税价环比下跌 [13] 国际油价环比下跌 - 截至2月7日，布伦特原油期货结算价环比下跌1.81美元/桶，至75.14美元/桶，跌幅2.35% [14] - 截至1月31日，国际油价与国际煤价比值为2.73，环比下跌0.02点，跌幅0.75%；与国内煤价比值为2.95，环比下跌0.08点，跌幅2.65% [14] 环渤海港口库存环比增长 - 截至2月7日，环渤海四港区日均调入量133.36万吨，环比降1.63万吨，降幅1.21%；日均调出量120.63万吨，环比降11.17万吨，降幅8.48% [17] - 截至2月7日，环渤海四港口库存2659.7万吨，环比增长74.2万吨，增幅2.87% [17] - 截至2月7日，环渤海四港区日均锚地船舶47艘，环比降18艘，降幅28.04% [17] 国内海运费环比下跌 - 截至2月7日，国内主要航线平均海运费环比下跌0.15元/吨，报收22.9元/吨，跌幅0.65% [23] - 截至2月7日，澳洲纽卡斯尔港 - 中国青岛港煤炭海运费（巴拿马型）环比上涨0.5美元/吨，报收11.64美元/吨 [23] 重点公司估值表 - 报告给出中国神华、陕西煤业等多家公司2025年2月7日的股价、总市值，以及2023A-2026E的EPS、PE、PB等数据 [27]