报告行业投资评级 - 看好，维持 [2] 报告的核心观点 - 当前军工景气由弱转强复苏拐点已至，“十五五”新型武器装备平台集中批产列装，平台列装后周期的弹药装备将成军工未来投资最大弹性方向；中长期军工结构反转拐点已至，但大面积订单拐点未到，复苏结构和斜率取决于相关政策与执行，后续要重结构重个股 [70] 根据相关目录分别进行总结 DeepSeek开拓出高性能模型训练新思路，AI军事领域应用有望快速突破 - 人工智能技术发展历经基于规则、机器学习、深度学习和基础模型四个阶段，当前处于基础模型阶段 [12][14] - 大模型前人工智能泛化能力弱，难以适应真实战场，存在依赖强相关标注数据、泛化能力有限、安全性和鲁棒性较弱等不足 [15][17] - ChatGPT发布标志AI大模型时代到来，模型泛化能力显著提升，AI技术在海量数据与强大算力支撑下进入大模型时代 [18][20] - AI大模型爆发标志弱人工智能向强人工智能全面演进，为未来智能作战提供更多应用场景 [21] - 大模型泛化能力强，处理复杂问题性能良好，具备场景适应、高级理解推理、自主学习与进化、仿真与模拟训练、智能化系统韧性等能力 [24][26] - 国内外积极探索AI大模型在军事垂直领域应用实践，美国开展相关探索，国内渊亭科技发布天机大模型 [27][29] - 大模型训练、部署开销大是阻碍其军事应用的主要原因，存在算料、算法、算力方面的障碍 [30][33] - DeepSeek通过软件调优为高性能模型训练提供新思路，大幅降低AI大模型训练部署成本，有望推动AI在军事垂直领域应用落地 [34] - 模型压缩技术有望推动高性能小参数大模型的推广应用，知识蒸馏等技术可提升小参数模型性能，拓宽其在边缘平台的应用部署 [37][40] - 高性能小参数大模型有望支撑无人装备实现真正自主化，随着AI技术提升和部署开销降低，无人装备自主能力和任务适应性提高后，AI在装备智能化和无人化方向需求有望快速拓宽 [41][42] 航空复材：NGAD性能牵引更高复材需求，中航高科卡位预浸料龙头地位 - NGAD是美国空军面向未来空战的第六代战斗机，即将进入工程制造与开发阶段，秉承“系统簇”理念，有人机与无人机协同作战是主要模式 [45][46] - 军机跨代升级多伴随复合材料应用比例提升，可提升机动性、隐身性、探测和电子战能力等性能 [47] - NGAD综合性能相比五代机显著提升，“5S”能力对飞机结构提出新需求，牵引更高比例的复材应用，美国空军将复合材料技术列为重点发展方向 [50][51] - NGAD远航程、多用途定位或使其尺寸更大，带来更多复材应用，其无人组成部分CCA也将大量使用复合材料 [52][55] - 碳纤维、树脂及自动化技术突破将支撑下一代战机的复材应用拓展，我国高性能碳纤维技术、高性能碳纤维配套树脂技术、自动化成型装备技术均已取得重大突破 [57][63] 重结构重个股重反转:下一代战机有弹性，超配含"弹"量，网信体系建设 - 产业研判认为军工景气复苏拐点已至，“十五五”弹药装备是投资最大弹性方向，中长期军工结构反转但大面积订单拐点未到，后续要重结构重个股；配置关注歼 - 35产业链科研转批生产，坚持弹药消耗是投资最大弹性方向 [69][70] - 跟踪思路聚焦空军产业链龙头白马和与爆款型号有配套关系的新兴成长个股，交易节奏紧盯爆款型号科研转批生产里程碑事件 [70] - 标的组合关注弹药相关企业、歼 - 35产业链企业、网络信息体系建设企业和国企改革主题相关企业 [70] - 长江证券在过往报告中提出多个军工板块投资观点，2025年提出坚持弹药消耗是军工板块未来投资最大弹性方向 [71][73] - 型号牵引下存在扩张型的产业机会，但文档未详细阐述具体内容 [74]