就业数据情况 - 1月新增就业14.3万人，略低于预期的17万人，11月就业数据上修4.9万至26.1万，12月就业数据上修5.1万至30.7万，3个月平均新增为23.7万人[11] - 1月失业率从4.1%降至4.0%，创2024年5月以来新低，好于预期的4.1%[11] - 1月美国平均时薪同比增长4.1%，环比增长0.5%，高于前值和预期的0.3%，平均每周工时降至34.1小时[13] 行业与参与率情况 - 1月就业增长主要来自教育和医疗保健、零售和政府部门，采矿、专业服务和休闲住宿岗位小幅减少[15] - 1月整体劳动参与率升至62.6%，壮龄劳动参与率升至83.5%，失业率持续低于职位空缺率[17] 消费者情况 - 消费者信心指数降至67.8，低于预期的71.1，1年通胀率预期升1个百分点至4.3%，5年通胀率预期升0.1个百分点至3.3%[20] 政府裁员影响 - 已有6.5万名联邦政府雇员接受离职计划，占总雇佣人数超300万人的比例很低，对近几个月就业数据无显著负面影响[22] 数据校正与市场反应 - 企业调查对去年3月数据校正，仅下修58.9万人，小于去年8月初值81.8万人，数据公布后美债收益率、美元指数上行[22] 市场判断与风险提示 - 美国劳动力市场处于软着陆轨道，预计美联储下一次降息在6月前后[24] - 风险包括美国经济基本面超预期走弱、新政府政策不确定、美联储降息幅度和速度超预期、金融风险事件[3]