节日因素推动1月CPI环比上涨较多-宏观经济专题报告
格林大华期货·2025-02-10 16:33
CPI数据情况 - 1月全国居民消费价格(CPI)同比上涨0.5%,环比上涨0.7%,核心CPI同比上涨0.6%,环比增长0.5%[2][6][7] - 1月服务价格同比上涨1.1%,环比上涨0.9%;食品价格同比上涨0.4%,环比上涨1.3%,两者合计影响CPI环比上涨约0.61个百分点[2][6][7] - 飞机票和旅游价格分别同比上涨8.9%和7.0%,春节期间飞机票、交通工具租赁费等价格环比涨幅明显[2][6][7] CPI走势预测 - 春节过后服务和食品价格回落大概率推动CPI环比下行,参考2024年春节后数据,今年1月31日至2月9日农产品批发价格200指数下降2.85%,2月19日国内油价或大幅下调也有下拉影响[3][10] PPI数据情况 - 1月全国工业生产者出厂价格(PPI)同比下降2.3%,环比下降0.2%[4][11][12] - 1月生产资料价格同比下降2.6%,环比下降0.2%;生活资料价格下降1.2%,降幅比上月收窄0.2个百分点,环比由降转平[4][11][12] PPI行业价格变动 - 煤炭开采和洗选业、黑色金属冶炼和压延加工业、有色金属冶炼和压延加工业价格环比均下降[4][12] 整体通胀表现及趋势 - 1月居民消费价格因春节因素环比上涨多,工业生产处于淡季,工业品价格环比下行、表现偏弱[5][15] - 未来一段时间中国低位通胀可能延续[5][15]