报告行业投资评级 - 看好/维持 [1] 报告的核心观点 - 2025年以来科技产品不断突破有望支撑芯片需求和生产增长，推动电子材料国产化发展，建议关注雅克科技、彤程新材、鼎龙股份、华特气体、金宏气体等 [5] 细分领域跟踪 重点化工品价格跟踪 - 本周（2/5 - 2/9）TDI、液化天然气、棕榈油、炭黑等产品价格涨幅居前；布伦特、WTI、维生素VA、甲醇等产品价格跌幅居前 [14] 聚氨酯 - 本周MDI、TDI价格小幅上涨，节前MDI市场货源紧张，韩国锦湖和科思创日本装置检修致供应量或减少；TDI产量下降，韩国装置检修且供方优先出口订单，国内货源紧张难缓解 [17] - 截至2月9日，聚合MDI华南市场均价18750元/吨，较上周涨500元/吨；纯MDI市场均价19650元/吨，较上周涨500元/吨；TDI华东市场均价14750元/吨，较上周涨550元/吨 [17] 农化 - 草甘膦本周价格持平、毛利提升，节日期间主流企业正常运行，供应充裕，成本端部分原料价格下跌使成本减少 [19] - 截至2月9日，草甘膦价格23409元/吨，较上周持平；毛利 - 83.3元/吨，较上周增加98.1元/吨；周度产量0.96万吨，较上周五持平；周度库存量8.69万吨，较上周持平 [19] - 磷肥本周磷酸一铵、磷酸二铵价格持平，复合肥开工变化不大，冬储行动一般 [21] - 截至2月9日，磷矿石价格1018元/吨，与上周五持平；磷酸一铵价格2988元/吨，较上周五持平；磷酸二铵价格3306元/吨，较上周持平；磷酸一铵毛利16.6元/吨，较上周五持平；磷酸二铵毛利 - 88.65元/吨，较上周五下降27元/吨 [21] - 尿素、氯化钾本周氯化钾价格上涨，尿素企业库存累积，行情先涨后跌 [23] - 截至2月9日，尿素价格1653元/吨，较上周五下跌14元/吨；氯化钾价格2664元/吨，较上周五上涨2.15% [23] 氟化工 - 本周三代制冷剂价格平稳，含氟材料四氯乙烯维稳，行业供应宽裕，供过于求 [25][28] - 上游原料萤石价格本周持平，北方产量平稳，春节市场平静，生产补库为主 [25][26] - 截至2月9日，萤石97湿粉市场价3662元/吨，较上周持平；氢氟酸价格10980元/吨，较上周持平；萤石工厂库存8.34万吨，较上周增加2.18%；萤石本周产量3.66万吨，较上周减少6.91% [26] - 制冷剂本周三代制冷剂价格平稳，二代制冷剂R142b、R22价格较上周持平 [28] - 截至2月9日，二代制冷剂R22毛利20783.44元/吨，较上周下降69元/吨；R142b毛利3979元/吨，较上周上涨126元/吨；三代制冷剂R125毛利23389.75元/吨，较上周持平；R32毛利27898.38元/吨，较上周下降22元/吨；R134a毛利26651元/吨，较上周持平 [28] - 氟塑料及单体本周聚偏氟乙烯、聚四氟乙烯市场价格维稳，部分企业装置检修，下游需求疲软，消耗库存为主 [29] - 截至2月9日，PTFE分散树脂价格4.20万元/吨，较上周持平；PVDF华东地区 - 粉料（涂料）价格5.2万元/吨，较上周持平；PVDF华东地区 - 粒料价格6万元/吨，较上周持平；PVDF华东地区 - 锂电池粘结剂价格5万元/吨，较上周持平 [29] 轮胎 - 成本方面本周天然橡胶价格上涨，丁苯橡胶价格下跌，普通圆钢、防老剂价格上涨，促进剂价格持平，炭黑市场均价上涨 [31] - 截至2月9日，丁苯橡胶价格15433元/吨，较上周下跌0.48%；天然橡胶价格16925元/吨，较上周上涨0.25%；普通圆钢价格3622元/吨，较上周上涨0.08%；促进剂价格19250元/吨，较上周五持平；防老剂价格21800元/吨，较上周五上涨0.23%；炭黑市场均价7266元/吨，较上周上涨2.83% [31] - 集运方面截至2月9日，上海集装箱出口指数周环比下跌7.27%，年同比下跌3.41%；中国出口装箱运价指数周环比下降5.98%，年同比上升0.8%；CCFI美西航线周环比下跌3.47%，年同比上升28%；CCFI美东航线周环比下跌0.15%，年同比上升12%；CCFI欧洲航线周环比下降8.8%，年同比下降16% [31] - 本周全钢胎开工率20.09%，较上周提高12个百分点；半钢胎开工率29.38%，较上周提高6.69个百分点 [32] - 需求方面2024年12月，商用车月度销量36.9万辆，同比增长1.37%；其中客车销量6.1万辆，同比增长10.91%；货车销量30.8万辆，同比下降0.32%；乘用车月度销量263万辆，同比增长11.4% [42] 食品及饲料添加剂 - 本周饲料添加剂维E、蛋氨酸价格微涨，食品添加剂三氯蔗糖、安赛蜜、甲基麦芽酚、乙基麦芽酚价格相对平稳 [44] - 截至2月9日，三氯蔗糖价格25万元/吨，较上周持平；2024年12月，三氯蔗糖月度出口量2199.21吨，同比下降4%；安赛蜜价格3.7万元/吨，较上周持平；2024年12月，安赛蜜月度出口量2053.85吨，同比增加17.5% [46] - 截至2月9日，维A价格115元/千克，较上周持平；维E价格135元/千克，较上周上涨5元/千克 [48] - 截至2025年1月19日，蛋氨酸价格20.96元/千克，较上周上涨0.5元/千克；截至2月9日，赖氨酸价格10.64元/公斤，较上周下跌0.93%；2024年12月，赖氨酸月度出口量97689.79吨，同比增加6.12% [50][51] - 截至2月9日，甲基麦芽酚市场均价10万元/吨，较上周持平，乙基麦芽酚市场均价7.8万元/吨，较上周持平；2024年12月，麦芽酚整体月度出口量14321.27吨，同比增加38.1% [51] - 截至2月9日，猪肉价格22.81元/千克，较上周下跌2.31%；白条鸡价格16.99元/千克，较上周下跌0.12% [53][54] 民爆 - 我国民爆行业市场规模平稳较快增长，生产总值从2015年的273亿元增长到2024年的416.95亿元，年均增长约6%，西北、西南等矿产资源集中地区发展较好 [55] - 当前我国工业炸药产量总体平稳，产能暂按500万吨约束，2023年生产工业炸药457万吨，同比增长4.21%；电子雷管渗透率2023年达96%以上，工业雷管产量逐步下降 [62] - 本周硝酸铵价格持平，截至2月9日，硝酸铵价格3550元/吨，环比持平 [64] 化学原料 - 纯碱本周价格微降，工厂库存突破180多万吨，部分碱厂下调价格，行业开工率上涨，下游玻璃放水冷修持续 [66] - 截至2月9日，轻质纯碱市场价1392元/吨，较上周下跌21元/吨；重质纯碱市场价1476元/吨，较上周下跌18元/吨；轻重碱价差84元/吨 [67] - 盈利能力方面，联碱法毛利3.06元/吨，氨碱法 - 180.82元/吨，天然碱法503元/吨，分别较上周变化 - 79.3%、0.3%和0% [67] - 截至2月9日，纯碱周产量72.23万吨，较上周增加1.57%；行业总体开工率85.78%，较上周提高1.33pcts；本周纯碱工厂库存272.87万吨，较上周增加18.6% [67] - 截至2月9日，光伏玻璃价格2437.5元/吨，较上周持平；平板玻璃价格1362元/吨，较上周上涨0.81%；平板玻璃库存205万吨，环比增加34.17% [67] - PVC本周价格平稳、毛利提高，节日期间市场有价无市，电石法企业运行负荷微幅上调，工厂库存累库 [72] - 截至2月9日，PVC（电石法）市场均价4935元/吨，较上周上涨0.2%；PVC（乙烯法）市场均价5513元/吨，较上周持平 [72] - 利润情况，本周PVC（电石法）毛利上涨9.32%，至 - 1148.1元/吨；PVC（乙烯法）毛利上涨0.28%，为 - 1142.8元/吨 [72] - 截至2月9日，PVC行业库存量135.51万吨，同比增加27%；本周PVC工厂开工率较上周提高0.06个百分点至81.8%；本周PVC产量45.66万吨，较上周增加0.03万吨 [72] 钛白粉 - 本周钛白粉价格小幅上涨，节前龙头企业发函涨价，但市场供给充沛，下游元宵节后复工，实际消耗待体现 [74] - 截至2月9日，钛白粉市场价14431元/吨，较上周上涨0.89%；本周钛白粉毛利上涨11.71%至 - 702.24元/吨 [74] - 开工库存方面，截至2月9日，钛白粉周度开工率75.17%，较上周持平；周产量8.94万吨，较上周增加0.35万吨；工厂总库存30.83万吨，较上周增加2.25% [74][79] 化学纤维 - 涤纶长丝本周价格小幅下跌，江浙地区化纤织造综合开机率较节前小幅提升，下游多数工厂未复工，订单暂无好转 [80] - 截至2月9日，涤纶长丝POY市场均价7300元/吨，较上周持平；FDY市场均价7650元/吨，较上周下跌50元/吨；DTY市场均价8450元/吨，较上周持平 [80] - 生产方面，本周涤纶长丝开工率77.77%，较上周提高0.41个百分点；本周涤纶长丝产量65.22万吨，较上周增加0.53%；本周涤纶长丝库存180.32万吨，较上周增加63.03% [80] - 粘胶本周粘胶短纤价格微涨，粘胶长丝价格持平，需求端成交清淡，旺季需求有望好转，短纤装置稳定运行，下游纱线执行前期合同 [84] - 截至2月9日，粘胶长丝价格43500元/吨，与上周五持平；粘胶短纤价格13675元/吨，较上周上涨75元/吨 [84] - 氨纶本周供给端日度开工率下调，需求端下游开机稳中偏弱，部分领域刚需为主 [84] - 截至2月9日，氨纶20D价格27000元/吨，较上周上涨400元/吨；氨纶30D价格26500元/吨，较上周上涨500元/吨；氨纶40D价格23700元/吨，较上周持平 [84] 行情表现 行情表现 - 本周（2/5 - 2/9）沪深300指数上涨1.98%，基础化工指数上涨2.43%，在30个中信一级行业中排名第17位 [91] - 春节后海外宏观政策和A股年报预告不确定性缓解，科技领域受关注，市值风格偏中小板块 [91] - 39个化工三级子行业中，37个子板块上涨，涨幅较大的是碳纤维、改性塑料、其他塑料制品和膜材料；跌幅较大的是合成树脂、氟化工、轮胎和石油开采Ⅲ [91] 行业内个股涨跌幅情况 - 本周中信基础化工一级行业下478家上市公司中，387家上涨，78家下跌 [94] - 涨幅前三的个股为航锦科技、东方材料、ST瑞德；跌幅居前的个股为兴业股份、金奥博、宝丰能源 [94][96]