报告公司投资评级 未提及 报告的核心观点 - 比亚迪携"天神之眼"高阶智驾系统召开智能化战略发布会，宣布全系搭载该系统，打破行业定价逻辑，推动智能驾驶普及 [1][2] - 比亚迪智能驾驶水平晋升行业第一梯队，进步最快，其底气源于车云数据库和全栈自研智驾研发体系 [4][5][6] - 当下处于智驾跨越式发展关键节点，A 股部分公司有望在芯片与传感器、域控制器、高精度定位等环节受益 [12][13] 各目录总结 比亚迪，吹响"智能平权"号角 - 2025 年 2 月 10 日晚，比亚迪召开智能化战略发布会，宣布全系搭载"天神之眼"高阶智驾，10 万元以下多数搭载，10 万元以上全系标配 [1] - 此前比亚迪"智能化掉队"遭诟病，2024 年发布"天神之眼"开启无图城市领航功能，晋升智驾第一梯队且进步最快 [3][4][6] - 比亚迪拥有中国最大车云数据库，研发实力居行业第一梯队，2023 年研发投入近 400 亿，2024 年前三季度 333 亿 [9][10] - 比亚迪希望 2025 年 60%以上车型搭载高速 NOA 及以上智驾系统，王传福认为未来 2 - 3 年智驾成必备配置 [11] 芯片与传感器 - 智能驾驶系统分感知、决策、执行系统，"天神之眼"有 ABC 三个版本，分别采用不同芯片 [13][14] - A 股可关注德赛西威、锐明技术、豪恩汽电，华域汽车传统业务转型难发展不温不火 [15] - 2023 年中国厂商领跑全球车载激光雷达市场，禾赛科技、速腾聚创份额分别为 37%、21% [15] - 德赛西威 2023 年是国内第二大智能驾驶域控制器供应商，市占率 25%，2024 年前三季度营收近 190 亿 [16][17] - 豪恩汽电收入来自汽车智能驾驶感知系统，2018 - 23 年总营收 CAGR 为 12%，2024 年前三季度营收 9.5 亿 [18] - 锐明技术与比亚迪在公交、出租领域合作，2020 年和 2023 年全球车载监控市场份额均排第一，2024 年前三季度营收 19.2 亿 [19][20] 域控制器 - 除德赛西威外，域控制器领域还可关注华阳集团、科博达 [22] - 科博达 2024 年 7 月称已在自动驾驶和座舱域控制器领域获多个项目定点 [22] - 经纬恒润 - W 亏损且向比亚迪提供的产品不含智驾 [23][24] - 2024 年前三季度，华阳集团、科博达营收分别为 68.4 亿、42.7 亿，毛利率分别为 21.5%、29.3%，近三年营收增长不错 [24] 高精度定位 - 华测导航、四维图新在高精度导航定位方面值得关注 [25] - 华测导航研发量产高精度 GNSS 相关基础器件，产品应用于四大板块，2024 年前三季度营收 22.7 亿，毛利率 59.2% [26][28] - 四维图新聚焦汽车智能化，与比亚迪合作密切，2024 年前三季度营收 25.3 亿，毛利率 34.7% [26][27][28] - 从成长性看，华测导航更优秀 [29]