报告行业投资评级 - 给予行业“看好”评级 [2] 报告的核心观点 - DeepSeek催化AI竞争从算力军备竞赛转向效率优化，低成本及开源属性加快AI走向场景化，产业链从云端基础建设阶段进入AI应用和端侧AI快速阶段 [2] - AI嵌入将带来广泛的硬件升级，产业链密切合作带来投资机会，材料端重点关注半导体、散热、显示、机器人材料 [2] 根据相关目录分别进行总结 DeepSeek对AI产业链的影响 - 重构成本，推动AI竞争从算力军备竞赛转向效率优化，算力需求增长趋势仍将持续 [2] - 加速端侧，成本下降和技术平民化将加速AI走向场景化，AI应用及端侧AI预计将加速 [2] 各材料领域投资机会 - 半导体材料：高性能芯片和先进封装技术需求增长，通用型存储芯片需求恢复，核心半导体企业重要供应商将受益；AI服务器结构升级带动上游零部件及材料需求革新，部分树脂脱颖而出 [2] - 散热材料：端侧设备加速，散热升级重要，热管、均热板等散热材料需求增长，均热板散热方案渗透率预计持续提升 [2] - 显示材料：短期数码产品购新补贴激活消费电子市场，带动上游显示材料需求增长；后续硬件性能提升和应用场景清晰为换机潮奠定基础，面板显示产业有望景气向上 [2] - 机器人材料：AI及DeepSeek推动机器人算法进步，机器人与模型融合开启智能升级下半场，人形机器人落地将使上游材料公司受益 [2] 重点推荐标的 - 半导体材料：雅克科技、圣泉集团等 [2] - 散热材料：苏州天脉等 [2] - 显示材料：瑞联新材、莱特光电等 [2] - 机器人材料：福莱新材等 [2] 重点公司估值情况 | 证券代码 | 证券简称 | 总市值（亿元） | 股价（2025/2/11） | 归母净利润（亿元）（2023A、2024E、2025E、2026E） | PE（2023A、2024E、2025E、2026E） | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 002409.SZ | 雅克科技 | 290.93 | 61.13 | 5.79、8.92、13.11、17.92 | 50、33、22、16 | | 605589.SH | 圣泉集团 | 216.69 | 25.60 | 7.89、8.88、12.25、14.71 | 27、24、18、15 | | 301626.SZ | 苏州天脉* | 125.74 | 108.70 | 1.54、1.98、2.59、4.54 | 82、64、49、28 | | 688550.SH | 瑞联新材 | 57.17 | 32.72 | 1.34、2.50、3.29、4.12 | 43、23、17、14 | | 688150.SH | 莱特光电* | 82.54 | 20.51 | 0.77、1.86、3.01、4.15 | 107、44、27、20 | | 605488.SH | 福莱新材 | 73.62 | 37.80 | 0.70、0.85、1.20、1.41 | 105、87、61、52 | 注：带*公司的盈利预测为Wind一致预期 [3]