核心观点 - 将A股情绪指标按灵敏度分为慢线和快线指标，单独或结合观察可为判断A股市场位置提供新参考 [1][4] 市场指数表现 - 上证综指收盘价3346.39，涨0.85%；深证成指收盘价10708.88，涨1.43%；沪深300收盘价3919.86，涨0.95%；中小100收盘价6682.25，涨1.49%；创业板指收盘价2191.76，涨1.81% [2] 行业表现（申万一级） - 房地产涨3.10%，电子涨2.67%，计算机涨2.56%，传媒涨1.90%，电力设备涨1.54% [3] - 有色金属跌0.62%，煤炭跌0.42%，纺织服饰跌0.25%，交通运输涨0.05%，石油石化涨0.15% [3] 2月金股组合 - 包含极兔速递 - W（1519.HK）、中国石油（601857.SH）、安集科技（688019.SH）、宁德时代（300750.SZ）、三友医疗（688085.SH）、岭南控股（000524.SZ）、歌尔股份（002241.SZ） [3] A股情绪指标介绍 - 按灵敏度分为慢线（性价比）和快线（动量）指标，可单独观察或结合择时 [4] - 拟合时纳入子指标，但不同子指标信息异质，不适合统一拟合 [4] - 慢线子指标走势与全A指数有趋同性，快线子指标高频反馈短期情绪 [4] A股情绪指标实战效果 - 慢线指标适合投资久期长、资金规模大、换手率低的投资者，快线指标适合换手率高的投资者 [5] - 慢线指标助于理解市场性价比绝对水平，对全A指数中周期底部和顶部提示效果好 [5] - 快线指标助于理解短期市场情绪高低，可高频调整仓位，但在上行、下行市初期易给出过早信号，在震荡市使用效果更好 [5] 慢线情绪指标误差及回测 - 买入信号发出时间误差平均26个交易日，提前涨跌幅平均值6.8% [6] - 基于长时间周期择时效果回测主要基于慢线指标，买卖信号触发后仓位进行15%/20%级别调整效果更优 [6] 快、慢线情绪指标结合提示效果 - 慢线指标对市场大级别及阶段顶底判断有较好提示效果，结合观察可产生四象限不同指示组合 [7] - 【慢线低位 + 快线低位】：市场情绪底部，有较好买入价值 [7] - 【慢线低位 + 快线高位】：底部反弹/反转类型，需增量逻辑判断后续走势 [7] - 【慢线高位 + 快线低位】：高位震荡/回调类型，指数后续震荡或回调概率大 [7] - 【慢线高位 + 快线高位】：上涨行情尾声，需高度警惕并增加仓位调整比例 [7]