CPI数据情况 - 2025年1月全国居民消费价格同比上涨0.5%，环比上涨0.7%，核心CPI同比上涨0.6% [2][24][25][36] - 食品价格环比由降转升（-0.6%→+1.3%），鲜菜、鲜果及水产品领涨，非食品价格环比涨幅扩大至0.6% [3] - 春节后消费需求回落叠加高基数效应，2月CPI同比或现负增长，2025年物价回升依赖内需修复及政策发力 [3] PPI数据情况 - 2025年1月全国工业生产者出厂价格和购进价格同比均下降2.3%，环比均下降0.2% [2][8][38] - 春节假期生产活动趋缓，黑色/有色金属系价格下行拖累PPI，国际油价回升带动油气开采/加工价格上涨 [4][8][9] - 节后复工或支撑2月PPI短期回暖，2025年PPI实质性改善需增量政策发力，结构性压力仍存 [4][9] 风险提示 - 存在经济数据短期波动风险和上游价格快速上涨风险 [5]