报告行业投资评级 - 看好AI Agent未来发展趋势及上下游产业链变化带来的投资机会 [3] 报告的核心观点 - AI Agent是能感知环境、自主规划、决策和执行动作以实现目标的智能体，核心驱动力为大语言模型，随着大模型赋能底层技术突破，其在聚焦垂类+多个智能体协同应用场景逐步落地，看好其未来发展及产业链投资机会 [3] - 基础设施侧，AI Agent带动算力需求增长，大模型厂商商业模式迈入以价换量时代，看好国内端侧AI芯片企业在细分场景破局 [4] - 应用侧，C端硬件或成流量入口，B端生产工具有望全面升级，看好互联网及手机厂商对系统级AI的布局以及AI agent带来的产业投资 [4] - 具身智能侧，AI Agent赋予机器人智慧，产业落地想象空间广阔，预计2030年中国人形机器人出货量达35万台，市场空间达581亿元 [5] 根据相关目录分别进行总结 什么是AI Agent - AI Agent是能感知环境、自主规划、决策和执行动作以实现目标的智能体，具有自主性、交互性、反应性、适应性等特征，为目标导向，与大模型和人类通过prompt进行交互的指令导向不同 [10] - 其核心驱动力为大语言模型，工作原理为AI Agent=LLM（大语言模型）+Planning（规划）+Memory（记忆）+Tools（工具），通过传感器感知环境，用LLM进行记忆检索、决策推理和行动规划等，结合外部工具获取信息，最终用执行器做出响应 [13] - 按交互对象不同，可分为自主智能体和生成智能体，自主智能体交互对象只有人类，生成智能体交互对象包括人类和其他智能体 [16] 发展历程 - AI Agent发展逾40年，经历符号智能体、反应型智能体、基于强化学习的智能体、具有迁移学习和元学习功能的智能体四大阶段，此前只能用于特定领域 [19] - LLM带来深度学习新范式，使AI Agent迁移学习能力快速提升，推动其进入新智能体阶段，成为通向AGI的主要探索路径 [21] - 生成式AI人机协同模式分为嵌入模式、副驾驶模式、智能体模式，基于LLM的AI Agent工作模式更高效，具有自主记忆、推理、规划和执行的全自动能力 [23][27] 落地进展 - AI Agent成功率较低，存在输出不精确、无法获得用户信息等问题，受算力、模型、数据等因素制约，“记忆”“规划”等能力受限，叠加LLM本身问题，影响任务结果质量 [28] - 自主性及稳定性权衡下，落地项目为聚焦垂类应用+多个智能体协同，应用落地场景中50%以上为RAG问答及简单的CRUD任务，国内外主流项目推出多款AI Agent产品 [32] 行业空间 - 底层云侧及端侧大模型持续发展，推动AI Agent市场规模不断增长，2033年全球大模型市场规模将由2023年的45亿美元增长至821亿美元，10年CAGR达33.7% [35] - 2023年全球AI Agent市场规模约52亿美元，云侧应用占比约64%，GMI预计2032年全球市场规模将达881亿美元，2023 - 2032年CAGR超36.5% [36] - 云侧云计算平台发展为AI Agent应用孵化创造条件，2023年全球公有云市场规模同比增长22.4%至4819亿美元；端侧AI持续渗透，2027年Gen AI手机出货量有望突破5.5亿部，渗透率达43%，2027年全球AIPC渗透率有望达60%以上 [37] 基础设施 - AI Agent带动更多应用兴起拉动算力需求，多层推理带动计算量成倍增长，大模型厂商API输入/输出定价呈加速降低趋势，商业模式迈入以价换量时代，有望吸引更多开发者和用户，带动算力需求增长 [42] - 推理端硬件呈现差异化需求，芯片产品多样化可期，推理芯片需求对时延更敏感，未来端侧硬件需求差异化有望推动推理芯片性能多样化、定制化 [53][54] - 国产端侧AI芯片企业有望在细分场景站稳脚跟，扩展底层实力，走向与海外大厂的直接竞争，如智能安防领域国内厂商领先，智能座舱领域国产座舱芯片崭露头角，消费电子领域国产厂商在部分细分市场有优势 [63] 产业格局 C端 - AI Agent改变人机交互方式，手机端或成新的流量入口，未来智能手机交互体验将升级为Agent（APP - less）UI，APP弱化为后台服务提供方，手机厂商有望占得先机参与内容分发 [72][75] - 从超级App看，互联网巨头通过超级App掌握流量入口变现，AI Agent时代下，手机终端厂商或掌握新流量入口，在互联网厂商服务收入分成占比将提升 [78][79] - 从手机厂商角度，AI Agent发展带动下，手机厂商作为流量入口将获得更高分成比例和更多广告收入，如苹果软件服务收入有望增长 [84] - 互联网及手机厂商竞相布局系统级AI，手机厂商将语音助手升级为智能体，互联网厂商相关公司推出具备“接管手机”或“接管电脑”能力的自主智能体 [88][90] - 豆包大模型发展迅速，推动端侧AI落地场景加速拓展，其用户使用量增长显著，在PC、手机、耳机和汽车等端侧持续拓展应用场景，还将加速AI渗透到AI/AR眼镜、TWS耳机等新终端 [92][95] B端 - AI agent有望凭借专业性知识沉淀落地B端市场，实现企业降本增效，结合大模型迭代等，对B端场景的赋能将从Copilot模式演进为Agent形态，深度融入企业业务流程 [99] - 从场景化到跨领域赋能工作流程，AI Agent有望重塑B2B产业价值链，在B端释放AI核心价值，实现降本提效、优化交互协同模式并引领生产关系变革 [103] AI Agent赋能，智能机器人时代到来 - 传统算法泛用性弱，人形机器人发展缓慢，AI Agent赋予机器人智慧，打开广阔应用空间，参与厂商包括特斯拉、Figure.ai以及国内大疆、宇树等 [5][32][34] - 智能机器人时代到来，拉动国内工业水平升级，预计2030年中国人形机器人出货量达35万台，市场空间达581亿元 [5]