证券化率影响因素 - 不同法律体系和融资模式对证券化率影响较大，英美法系国家以直接融资为主，大陆法系国家以间接融资为主[1] - 相同法律体系下，经济发展水平越高的国家，证券化率越高[6] 不同法系国家证券化率情况 - 2018年欧元区证券化率为54.53%，德国为58.75%，法国为84.77%[4] - 1975年美国人均GDP 7801美元，证券化率41.77%；1988年人均GDP 21368美元，证券化率53.09%；2020年人均GDP 64265美元，证券化率193.35%[6] 中国股票市场情况 - 中国法律体系属大陆法系，以间接融资为主，目前人均GDP约1.27万美元，A股流通市值约67万亿，证券化率53%[8] - 从全球主要国家历史数据看，当前中国合理证券化率约在40%-60%之间，合理A股流通市值约在50万亿-75万亿人民币之间[8]